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“國九條”目前只落實了一條
當初“國九條”出臺時，市場參與各方抱以極大的期望，股指拾級而上再創1783點的新高，也吸引了不少新增資金的加盟。
事隔數月之后，“國九條”落實的絕大多數都與融資掛在一起，多層次資本市場的
建立推動了中小企業板塊在6月份的推出，擴大直接融資比例使得滬綜指在1400點左右的六七月份創下今年以來的融資新高潮，而且融資比例超過了去年全年，即便目前新股暫停發行，上市公司的再融資也讓市場擔心不已，因為寶鋼股份一家就將超過了目前中小企業板塊所有的融資規模。難怪市場人士看到低迷的市場之后，苦中作樂地稱，在目前來看，“國九條”似乎變成了“國一條”，只有融資得到了落實。
“國九條”有些利好 落實難度較大
我們對此并不悲觀，一方面是因為“國九條”中有些利好政策落實難度較大，需要各部委的協調，而只有融資問題，證監會能左右，也就難怪“國九條”就融資這一條得到了落實。另一方面則是相關人士在提“不托市不救市”政策的同時，也提到各部委正在協調，盡快落實“國九條”的言論，只不過沒有被相關媒體全文刊登罷了。所以，我們講，“國九條”的其他意見并沒有被掛起來，正在研究落實。
目前來看，有兩條意見可能落實起來較為容易。一是在目前拓展合規資金入市就有極大的政策調節空間，保險資金直接入市已討論許久，入市的氛圍已完全具備，但市場多頭們聽到的一直是“雷聲與樓梯聲”，而如果保險資金真的可以直接入市，那么，大盤重回1300點就不是夢想。
二是“國九條”中有關的稅收政策。前期也是討論了許久，一直未見動靜。在市場低迷的時候，單向征收印花稅又有何不可呢？還有紅利所得稅的問題，上市公司是全體股東的，既然征收了企業所得稅，為何企業等法人能夠減免紅利所得稅，個人投資者就不能呢？
好政策利于市場形成拐點
而從近幾年來的走勢看，政策的出臺往往會導致市場形成拐點，在2001年6月14日《國有股減持辦法》出臺導致了大盤見頂2245點，隨后就進入了至今尚未見到真正底部的大熊市。這是政策形成市場拐點的最為有力的證據。
同時我們發現，一旦市場內在運行力量開始凝聚時，此時出臺政策甚至是吹吹暖風都能形成市場拐點，而這一政策并不是僅限于“托市和救市”，而在于“治市”。
因此，我們認為，逐步落實“國九條”的潛在利好政策并不是市場的過分之想，而的確是相關部門分內之事。希望這些分內之事能夠早日變為現實，到那時，市場的止跌企穩就不再是非分之想了。(秦洪)
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