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截至上周六，127只基金半年報悉數登場，基金經理們如何回顧過去、預測未來成了業內和投資者近期關注的焦點。今年以來的深度調整使基金經理對市場今后的走勢愈加謹慎，而銀華基金管理公司旗下各只基金的基金經理更是一致地表示，對市場的系統性風險仍要保持警惕。
剛剛獲得“金牛獎”的銀華優勢企業基金經理李學文認為，在宏觀經濟出現持續過
熱的特征后，政府陸續出臺了控制信貸規模、清理擬在建項目等嚴厲的行政措施以抑制投資過快增長，導致市場出現了宏觀經濟由擴張期轉入回落期的預期，受此影響最大的周期性行業出現了較大幅度的下跌。面對市場發生的變化，銀華優勢企業基金在二季度對股票倉位進行了減持，對持倉結構進行了調整，重點增持了交通運輸設施和消費品行業股票。對下半年的A股市場，李學文認為，由于還存在諸如利率、股權分置、大盤藍籌股擴容、券商風險如何化解等不確定性因素，因而要對市場的系統性風險保持警惕。
持相似觀點的還有銀華保本增值基金經理王華。他認為，股票市場的估值問題及公司治理問題正困擾著基金經理。這兩個問題使得市場沒有可持續的穩定盈利模式。從盤面看，市場在短期內無法依靠自己的力量走出低谷。但如果政策面出現較大的變化，市場可能會有一個力度較大的反彈。對于銀華保本增值基金的操作情況，王華說要將三年以內的債券品種作為主要投資對象。同時，考慮到國債和金融債的收益率差距，將重點關注金融債。在股票投資方面，銀華保本增值基金將行業配置主要集中在公用事業、鋼鐵、石化等行業上，目前對股票倉位還留有一定的余地。
業內人士認為，基金公司對市場的高度謹慎表明，短期內基金投資將呈現以穩健為主導的傾向，在市場未明朗的情況下，來自投資者的壓力迫使基金經理們在基金投資時更加注重對風險的判斷和控制。(晨報記者 高翔)
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