|
中小企業(yè)板集體受拖累備受關(guān)注的中小企業(yè)板龍頭股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)昨日公布半年報，每股收益為0.84元，上半年主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別比上年同期增長68.28%和125.03%，成為當(dāng)前公布半年報的中小企業(yè)板上市公司中凈利潤增長最快的公司。然而，如此優(yōu)良的業(yè)績卻沒有換來二級市場的追捧，該股不僅以低于前一交易日1.31元的價格大幅低開，而且最后收盤也以2.11%的跌幅完成了對半年報業(yè)績的評價。在其示范作用下，中小企業(yè)板個股全線下跌，更有多只個股居于跌幅榜前列，德豪潤達(dá)(資訊 行情 論壇)更是被打至跌
停板，列深市跌幅榜之首。
蘇寧電器的高增長，只不過是市場預(yù)期得到了驗證，其對股價的影響力已經(jīng)十分有限。該股在弱市中高調(diào)上市，首日以29.88元的高價開盤并收于32.7元，日換手率達(dá)81%，一舉成為滬深兩市第一高價股，此后一路上漲并連創(chuàng)新高，股價直逼40元大關(guān)。如此優(yōu)異的二級市場表現(xiàn)，源自于市場對其的高預(yù)期。可以說，其高速增長的業(yè)績已經(jīng)在其股價走勢上提前得到了反映，此番預(yù)期兌現(xiàn)，股價出現(xiàn)調(diào)整也在情理之中。
其次，蘇寧電器的盈利能力基本保持平穩(wěn)，使市場對于今后公司的持續(xù)高速發(fā)展的預(yù)期有所下降。公司半年度銷售毛利潤率為8.22%，與去年的8.57%相比有所下降，銷售凈利潤率也沒有達(dá)到歷史較高水平，可見公司的盈利能力并未大幅提升。報告期內(nèi)，公司新建、擴建了16家連鎖店，其業(yè)績的大幅增長更多地來自于經(jīng)營規(guī)模的擴大。投資者對公司高成長性預(yù)期的下降，成為該股調(diào)整的另一個重要因素。
第三，公司擁有良好業(yè)績卻沒有在中期進行分配的行為，給整個中小企業(yè)板帶來了較大的負(fù)面影響。高成長、高送配是市場對中小企業(yè)板個股的普遍預(yù)期。蘇寧電器每股凈資產(chǎn)達(dá)4.58元，每股未分配利潤達(dá)2.94元，卻并不準(zhǔn)備分配利潤，公積金也不轉(zhuǎn)增股本，使得市場對該股高送配的預(yù)期落空，從而引發(fā)了中小企業(yè)板個股的集體性下跌。
北京證券吳琪
| 
