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據今天早上最新公布的華邦制藥(資訊 行情 論壇)(002004)半年報，擬向全體股東每10股派發2元現金(含稅)，并每10股轉增5股。成為中小板首家高送轉公司。統計顯示，中小企業板年度凈利潤同比實現增長的公司超過20家，有多家公司每股分配能力大于1元，而且蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、大族激光(資訊 行情 論壇)已經發布中期預增公告。高送轉能否啟動中小企業板？投資者應如何操作？我們從以下方面進行分析：
一、高送轉題材支持
歷史經驗證明，“高送轉里出黑馬”。中小企業板個股流通盤、總股本均十分袖珍，高送轉題材為其新一輪行情打下了堅實的基礎。根據財務數據進行統計后發現，每股分配能力大于1元的公司有新和成(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器、德豪潤達(資訊 行情 論壇)、華蘭生物(資訊 行情 論壇)。這些公司每股資本公積金都較高，具備高比例轉增的能力。而且從招股說明書公布的信息來看，盾安環境(資訊 行情 論壇)、華星化工(資訊 行情 論壇)、德豪潤達已經承諾在今年進行盈利分配。其中德豪潤達2001年分配現金股利144萬元后，已連續三年未進行利潤分配，存在股本擴張要求；公司剛得到所得稅優惠政策，將有助于提升公司2004年度的業績，今年出現高送轉題材的可能性較大。
二、半年報引發行情
目前，中小企業板塊的27家上市公司中多數公布了半年報披露的時間，良好的業績預期將引發半年報行情。財務數據顯示，2003年凈利潤同比實現增長的超過20家，占中小板個股的大多數，而且蘇寧電器、大族激光已經發布預增公告。蘇寧電器稱，由于連鎖網絡的進一步擴充，公司2004年上半年銷售收入增長較大，規模優勢得以突顯，初步測算公司上半年實現凈利潤比去年同期有較大幅度增長，預計增幅在120%至140%之間。而由于大族激光研發、市場推廣力度較大，PCB印刷電路板行業全球整體復蘇，產品具有較強市場競爭力，今年上半年實現利潤比去年同期也將出現較大幅度增長，預計增幅在50%至65%之間。
三、創投良性互動
從本質上看，中小企業板的真正意義在于為創業投資提供出口，實現市場與創投的良性互動，將推動行情向縱深發展(資訊 行情 論壇)。目前，在刊登招股書的30多家公司含有中有創業投資的就占8家，按照初步測算，發行以后創業資本實現的資本增值是2.0049億元，增值了2.45倍。中小企業板的開設，一方面為創業資本帶來了投資增值的過程。另一方面，對于推動各地創業投資熱潮起了非常好的作用，與創業投資形成了良好的互動關系。雖然目前中小企業板僅僅是實現了創業板的第一步，但這是非常重要的一步。少數上市企業起到了引導與示范作用，帶動了一大批企業朝著現代企業制度改制，建立規范的的法人治理結構，對中小板基本面構成長期利好。
四、機構席位現身
近期機構專用席位頻頻在中小企業板亮相，而在主板市場卻是銷聲匿跡，顯示出主力已經把投資重點轉向中小企業板。回顧中小板市場的走勢，新八股高開低走，但隨后上市的天奇股份(資訊 行情 論壇)卻走勢較強，成為機構介入的標志所在，此后凱恩股份(資訊 行情 論壇)、中捷股份(資訊 行情 論壇)、華星化工均在盤中有放量沖高的走勢，機構介入資金正是隨著擴容的展開日益深入。近期蘇寧電器電器上市后，以其良好的成長性和較高的每股業績吸引了眾多機構的關注。該股首日買入的前五大席位分別是招商證券、華安證券和國信證券的機構專用席位以及天和證券杭州慶春路證券營業部，其中招商證券動用兩個機構專用席位，買入近7000萬的籌碼，占了總成交量的10%。從介入的價格來看，全日成交密集區在31元附近，而四大機構總買入金額達到1.2億，已經完全占據主動。
從操作上看，目前大盤成交量仍未能有效放大，機構單獨運作中小板塊的條件還不成熟，行情的力度和高度都將比較有限。因此，投資者目前仍宜以靜制動，待大盤見底之后在重點介入。(上海證券 彭蘊亮)
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