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江蘇天鼎 秦洪
一向不引人注意的軟件板塊在近期突然成為市場的領漲板塊，用友軟件(資訊 行情 論壇)已是持續兩個漲停板，在此影響下，昨日的交大博通(資訊 行情 論壇)、寶信軟件(資訊 行情 論壇)、恒生電子(資訊 行情 論壇)等個股也順勢漲停，進而推動了股指的反彈，那么，究竟軟件板塊的基本面發生了怎樣的變化，使二級市場如此“漲聲一片”呢？
政策引導熱錢流向
目前全球軟件行業的總產值已達到了6965億美元，其中美國以2797億美元(占總額的40%)位居榜首，其主要產品技術也處于全球領先地位，特別是系統軟件和支撐平臺軟件基本上控制了全球的標準。
相比較而言，我國的軟件行業總體上還比較弱小，僅占全球市場份額的1.9%，此數據僅僅高于印度的1.75%，但低于韓國的2.41%，而且產品大多集中在應用軟件、防殺病毒軟件、中文信息處理軟件等領域，與我國經濟實力明顯不相匹配，也在一定程度上制約了我國經濟的增長動力。
正因為如此，相關部門極其重視軟件的發展，早在前些年就相繼出現了軟件，系統集成電路等行業的優惠政策，尤其是增值稅方面的優惠。但畢竟增長速度仍然不明顯，所以，我們在昨日又看到了支撐軟件業的言論，國務院副總理吳儀在大連召開的亞太地區軟件和信息服務國際合作部長峰會暨企業家高層論壇上發表演講時指出，我國軟件產業將面臨著難得的機遇和廣闊的市場空間，將出臺六大措施促進軟件業的發展。
受此思路的影響，以用友軟件、寶信軟件等為代表的軟件業板塊迅速得到了熱錢的涌入，由此可見，政策導向有時候還真能夠引導熱錢流向。
兩因素導致板塊分化
不過，能否說軟件板塊將從此過上幸福日子，這值得推敲，一方面是因為政策扶持只不過是給軟件行業上市公司提供了一個外圍環境，最終能否將政策扶持轉化成企業業績增長的動力，關鍵還在于企業本身內在的核心競爭力，所以，對軟件產業政策扶持也得區別對待，并不意味著政策扶持就會產生國際競爭力的軟件巨頭。
另一方面則是因為軟件行業有著諸多細分行業，部分細分行業能夠在政策的扶持下迅速成長為大型企業，比如說ERP(企業資源計劃為主的企業管理軟件)產品在近年來的增長率是直線上升，2002年較2001年的8.7億元猛增到16.12億元，增長率高達85.3%，遠遠超過軟件行業30%的平均增長率。而由于我國有1.5萬家大中型企業和近800萬家中小型企業，形成了超過200億元人民幣的潛在市場，所以，此細分行業的上市公司如果再配合政策扶持，完全可以做大做強。
但對于金證股份(資訊 行情 論壇)、恒生電子等為代表的證券軟件業務為主的上市公司，則由于證券業務近年來的不景氣以及其他因素，此類個股所處的細分行業難以跟得上軟件業的發展，可以講，這些細分行業并不是因為沒有政策扶持，而是因為得不到所服務的行業成長支撐，既如此，我們也就理解了為何金證股份預虧、恒生電子預警的原因了。
關注兩類公司
既如此，我們認為軟件板塊在短期“硬”了之后就存在著極大的分化，類似于金證股份、恒生電子等個股在證券業務未出現牛市行情之前，此類個股仍然存在著業績不確定的風險，難以出現大的行情。另外，對寶信軟件等服務對象相對固定的軟件公司也要注意其投資風險，而拓普軟件等個股則是最大的風險股，看一眼就會發現可能出現投資風險。
但類似于用友軟件、華勝天成(資訊 行情 論壇)等個股則可以借助于行業的分化而脫穎而出，尤其是用友軟件在前些年從財務軟件轉向到ERP，獲得了巨大的成功，有望在此業務領域繼續保持領跑者的角色。同時，對東軟股份(資訊 行情 論壇)也可以關注，因為公司在數字醫療領域的積極拓展也開始取得成效。
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