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昨日行情中，中小企業股表現活躍，華邦制藥(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)、中航精機(資訊 行情 論壇)等個股的短線漲幅都超過了5%，這是否意味著超跌的中小企業股將走出一輪強勁的反彈行情呢？
從技術面來看，中小企業股已具備一定的反彈動力。前期中小企業板市場持續弱勢，股價嚴重超跌，技術上孕育著一定的反彈要求。經過前期的大幅下跌之后，大部分中小企
業股已回調到合理的價值投資區域。雖然平均市盈率還高于主板市場，但比主板市場的小盤股平均市盈率已低了很多。這也是以投資基金為代表的主流資金開始介入中小企業板市場的一個重要原因。
不過，中小企業板市場的發展還存在一些不確定因素。首先，中小企業板市場面臨嚴峻的誠信危機。江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)上市不足半個月就爆出虛假信息披露事件，在市場中掀起了軒然大波。從一些市場調查來看，超過50%的投資者認為該股應該退市，可見民憤極大。而江蘇瓊花事件還沒有解決，精工科技(資訊 行情 論壇)的虛假信息披露又被媒體曝光。在如此短的時間里接二連三地發生類似的問題，使市場開始懷疑整個中小企業板的誠信問題。在誠信危機沒有徹底解決的情況下，中小企業股的表現也將會受到負面影響。其次，中小企業股的龍頭品種并不清晰。能否成功培育領漲品種是中小企業板市場發展的一個關鍵問題。近日，大族激光(資訊 行情 論壇)和蘇寧電器(資訊 行情 論壇)的強勢表現雖然讓投資者看到了一點希望，但從昨日的表現來看，領漲中小企業板市場的卻是華邦制藥、航天電器等個股，可見中小企業股的龍頭品種并不清晰，這將對行情的深入發展產生一定的制約。第三，從整個市場環境來看，目前中小企業板的發展基本上與主板市場“同呼吸，共命運”，而近期主板市場的弱勢格局相對明顯。在這樣的格局下，中小企業板市場很難擺脫主板市場的弱勢格局而獨立走強。
中小企業股面臨分化將成為后市發展的必然選擇。就短線而言，中小企業股有望在短期內展開一定的反彈，但期望出現連續性的強勢反彈并不現實，后市的中小企業股將出現分化走勢。一方面，少數具有良好成長潛力的個股有望中線活躍，而其他個股在短線反復后將繼續出現震蕩。另一方面，市場資金主動攻擊的個股會表現出較強的彈性，而跟風上漲的個股的持續活躍能力將受到限制。(北京首證 季凌云)
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