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分析最近三年盤口，雙底、三重底擊破之后才到達階段性底部
昨日，滬市大盤的走勢一波三折，頗有戲劇性。前市先揚后抑，尤其是長江電力高開低走，拖累股指下挫。午市股指在快速下挫中創出1366點的近期新低。此后中小企業板率先反彈，藍籌股也隨即走強，成交量有所放大。最后，滬市收于1388點，比前日上漲4點。成交量為62億元，較前日有所放大。
下探新低1366點 三重底從來不算底
滬指前日在跌破1376點、創出最近新低之后，由于多方發力尾市收在1380點之上。但是，由于市場信心依然脆弱不堪，不斷出現新的下跌動力，指數在昨天繼續快速下滑，再一次創出1783點調整以來的新低點1366點。好在尾市出現快速上揚，不過成交量還是處于較低的水平。在圖形上，滬市大盤已經形成了三重底。就技術上看，目前市場較為堅強的支撐位，已經下移到2001年大調整以來箱體下沿即1300點附近。從最近三年大盤調整的歷史特點來看，每次下跌所形成的雙底、三重底，從來就不是真正的底部。往往是雙底、三重底擊破之后，才到達短期的階段性底部。到那時，大盤的反彈就為期不遠了。但是就中期來看，本輪調整仍然將持續。真正的底部來臨，其最大特點就是成交量放大。只有成交量的放大，市場才有大的機會。如果沒有量能放大的現象，那么市場只能有短線的脈沖式熱點以及它們所帶來的震蕩行情。
聯通配股今上市45億元額度壓大盤
目前，困擾市場最大的制約因素是資金面極度缺乏，中國聯通(資訊 行情 論壇)能否撬動藍籌板塊更是關鍵。前日招標發行的50億元1年期票據實現了足額發行，但是中標利率創出歷史新高。而從上周開始，央行票據利率就出現小幅上升跡象。在本周票據發行量連續大幅減少的情況下，1年期票據利率仍然再次刷新新高記錄，顯示目前市場機構的資金確實比較緊張。同時，在上半年高速擴容之后，下半年潛在的擴容壓力仍然非常巨大。在股市持續低迷的情況下，再融資手段之一的可轉債卷土重來，并且有望創出歷史新高。據測算，今年全年可轉債發行總額將超過300億元，而去年發行額只有181.5億元。因此，在資金不足的背景下，市場近期走勢異常疲弱不足為奇。從短期的融資情況來看，中國聯通的15億股的流通配股將在今天上市。此次中國聯通籌資額高達45億元，對于目前每日成交不足百億元的市場來說，的確是一場嚴峻的考驗。中國聯通今天的走勢，將對市場中的整個藍籌板塊起到至關重要的作用。如果市場主力機構選擇以中國聯通為突破口，以該股為杠桿撬起已經處于極度超跌的藍籌板塊，那么市場將很有可能在目前點位產生一定幅度的反彈。而反彈能否持續，則需要觀察藍籌板塊能否吸引場外資金入場。
市場人氣難聚集“跳水隊伍”大擴容
短線熱點不能持續，反映出市場信心的脆弱。做空動力不斷出現，使市場持續疲弱。近期市場有關國有股減持及全流通問題的傳聞，一方面沖擊了投資者的信心，另一方面也為市場制造了短暫的熱點。尤其是債轉股題材的相關個股，短線表現非常活躍。但是昨天被管理層確定為試點的電廣傳媒(資訊 行情 論壇)，其走勢給市場潑了一盆涼水。該股以漲停開盤后快速下跌，量能出現放大，帶動整個債轉股板塊出現沖高回落走勢。小盤科技軟件股用友軟件(資訊 行情 論壇)盡管快速漲停，也沒有能夠激發市場的活力。同時，場內的“跳水隊伍”出現了擴容趨勢。這種趨勢在最近兩個交易日，表現得尤為突出，包括ST股、強莊股、績差股、問題股等。這種現象表明，目前市場還沒有形成能夠集中人氣的聯動板塊，仍處于疲弱狀態。在這樣的狀況下，一方面目前這些個股可能仍然維持弱勢甚至再度反復跳水，另一方面前期許多逆勢創新高的個股很有可能成為新的做空動力。這對市場人氣的打擊將非常致命，近期投資者應該回避這樣的品種，而多關注一些技術上超跌、基本面沒有惡化的個股。(北京首放)
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