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7月29日，中國聯通(資訊 行情 論壇)的15億股配股將登臺亮相。如果按照最近的收盤價3.29元、100%的換手率計算的話，那么該配股的上市流通將需要49.35億元的資金量來承接，相當于最近滬市的每日成交總額，對市場資金面的壓力可想而知。
此次中國聯通配股15億股，配股價為3元。以目前的股價來看，配股投資者還有近10%的利潤空間，這也恰恰為機構投資者提供了減倉的空間和機會。首先，從投資基金的二季
度投資組合報告來看，中國聯通是投資基金大規模減倉的對象。在二季度中，眾多投資基金總共減持了1.934億股，是所有基金重倉股中減持力度最大的個股，這說明投資基金并不看好中國聯通的后市發展。其次，在中國聯通的配股操作中，承銷商包銷了相當規模的股份，中金公司包銷了9965.64萬股，以3元的發行價來計算，中金公司將拿出近3億元資金；國泰君安和銀河證券都包銷了3407.05萬股，也都將掏出1億元的資金來參與包銷工作；中信證券(資訊 行情 論壇)也包銷了255.52萬股。在目前的弱勢格局中，本來券商日子就不好過，還要被迫掏巨資來參與包銷，確實有些痛苦。因此，配股部分上市流通后，這些券商將會積極尋求兌現的機會。故不難判斷，中國聯通配股上市后，機構資金的減磅意愿將非常強烈。
目前大盤處于明顯的弱勢格局中，在一定程度上抑制了市場資金的做多激情，這可以從近期成交量的持續萎縮中得到驗證，同時這也是近期大盤每次反彈都迅速夭折的一個重要原因。另外，在后市行情中還存在許多不確定因素，如市場傳言中國石油、中國鐵通可能會在A股市場登陸，并將籌集300億元-400億元的資金；而股權分置的討論聲音也再次響了起來，這些不確定因素都將導致近期行情運行的相對復雜。因此可以判斷，目前市場的承接能力相對較弱，與當時中國聯通IPO上市時的環境已發生了巨大變化，投資者對此應該有清醒的認識。
從技術走勢來看，中國聯通在清晰的下降通道中運行，短期均線系統呈現出空頭排列，制約著其行情的短線發展，15億股的配股上市后，不排除股價迅速擊穿3元配股價的可能。(北京首證 季凌云)
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