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昨日，兩市股指均告下挫，上證指數(資訊 行情 論壇)一度擊穿6月29日的低點1376點，探至1373點，收盤反翹至1384點；深成指也逼近前期低點，兩市成交量均較周一有所放大，日K線組合有搖搖欲墜之勢。
盤面上來看，國有股抵債板塊個股三九醫藥和華北制藥(資訊 行情 論壇)在周一走強的基礎上繼續走高，全天走勢穩步向上；國有股減持板塊的三大個股中的吉林敖東(資訊
行情 論壇)繼續沖高，西安飲食(資訊 行情 論壇)和銀鴿投資(資訊 行情 論壇)呈現震蕩整理走勢，尾盤仍然翻紅；新疆眾和(資訊 行情 論壇)的漲停打破了多日來因半年報公布而顯得死氣沉沉的局面，但這也只是偶露崢嶸，因為昨日公布半年報的多只個股仍紛紛現身于跌幅榜中；TCL的大幅下挫給市場蒙上了一絲陰影；下午中小企業板股票的大跳水最終使全天的走勢潰不成軍。
近日，市場受利空消息影響較大，上周關于中石油即將發行A股，融資額高達400億元的傳聞導致部分機構大量拋售石化類股票，帶動股指出現快速下挫。周一有關“解決股權分置問題”的觀點又引起了市場的不安，讓原本已很脆弱的市場信心再度受到打擊。本周初大盤反復考驗1380點左右的支撐，投資者的持股信心也面臨嚴峻的考驗，多數投資者已陷入相當尷尬和無奈的困境中。從一般意義上講，相對于今年4月份的1780點，目前指數已跌得很多了，大批個股的股價已經跌破去年1307點的水平，新股和次新股跌破發行價已不再是新聞，而市場能否進一步下挫的疑問仍難以回答。從機構投資者的角度看，1300多只股票中被認為有投資價值的股票恐怕不會超過20%，對于大量的非主流個股，主流機構根本就不屑一顧，也基本上不會參與。因此，大批股票由私募基金和中小散戶持有，并仍舊按以往的操作模式運作，投機成分比較高，股價與內在價值偏離程度較大。隨著上市公司數量的不斷增加，這種高風險的市場運行模式越來越難以為繼，過低的投資回報不斷消耗著投資者的承受力，熊市中這類股票受到的沖擊最大，牛市中機構資金也不敢或不愿重倉介入，因此大量績差股被邊緣化的現象還將不斷上演。
從操作角度看，4月份的高點來臨后，許多基金未能順利出逃，過重的持倉導致基金凈值大幅下挫，不少基金經理也承認對國家宏觀調控力度的認識不足，導致沒有及時調整操作策略。有鑒于此，基金在后續的操作中將會認真研究宏觀經濟政策的變化，進一步加強對宏觀經濟、行業狀況和公司基本面的研判，及時調整操作策略，而不會簡單地根據股指的技術形態進行大規模操作。無論近期股指是形成雙底還是雙頭，基金的操作仍會堅持其自身的理念，但大量中小投資者則難以做到不受影響和干擾。因此，對于中小投資者而言，在關鍵技術位還是謹慎為妙，投資理念上應更多地向基金看齊，方能減少失誤。
從技術角度分析，本周前兩個交易日股指的走勢仍然較弱，昨日上證指數繼續考驗了1380點的支撐，盤中雖一度擊穿1376點，但尚未形成有效突破；短期均線系統有再度形成空頭排列的趨勢；技術指標也紛紛回落到弱勢區運行，表明股指走勢并不樂觀，但基于目前市場看空的理由更多的是受消息面的影響，尚未有實質性的利空出現，投資者仍可以觀望為主，多看少動。(海通證券 李汝明)
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