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近期，在大盤屢遭利空打壓下，股指大幅下挫，再次逼近前面兩次低點，市場積弱特征非常顯著。在市場討論國有股減持和全流通問題的同時，電廣傳媒(資訊 行情 論壇)的停牌引起市場關(guān)注。由于該股近期已經(jīng)連續(xù)放量逆市走強，市場猜測與其以股抵債的金融創(chuàng)新有關(guān)，該方案一旦真正獲得監(jiān)管部門的通過，將給整個市場國有股減持和全流通問題的解決帶來一種金融創(chuàng)新，并且與這一題材有關(guān)的個股必然形成一種新的題材，在弱市中反轉(zhuǎn)走強。
“以股抵債”是指，按公司凈資產(chǎn)價值為定價標(biāo)準(zhǔn)，回購大股東所持有的公司股份，用相應(yīng)款項來沖抵所欠債務(wù)。通過這種方式，一方面可以有效地回收大股東欠款，另一方面可以確保抵債的資產(chǎn)不會成為上市公司的新包袱。
事實上，以股抵債并不是近期才出現(xiàn)的，自去年以來相關(guān)上市公司如華北制藥(資訊 行情 論壇)、三九醫(yī)藥、電廣傳媒等先后提出了以股抵債的償債方式，并將方案上報有關(guān)部門。之后，又有一些新的方案不斷推出，如在以股抵債回購?fù)瑫r可以與定向增發(fā)結(jié)合起來，通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者既可以解決注銷股份后公司規(guī)模小的問題，又使新股東進(jìn)入，從而有利于公司持續(xù)發(fā)展和股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化。另外，也有方案表示在以股抵債的同時實現(xiàn)全流通等，可以看到市場正以盡可能合理的方案解決著一些非常棘手的問題。
二級市場上，我們也可以看到，因為電廣傳媒的停牌，三九醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、華北制藥、蓮花味精(資訊 行情 論壇)等有以股抵債預(yù)期的個股，走勢都明顯強于大盤。華北制藥明顯的震蕩上攻圖形，三九醫(yī)藥短線放量長陽報收，蓮花味精箱體運行，成交放大，主力資金持續(xù)運作非常明顯。進(jìn)而推廣來看，一些此前有過國有股減持與全流通問題試點傳聞的個股如銀鴿投資(資訊 行情 論壇)、吉林敖東(資訊 行情 論壇)、西安飲食(資訊 行情 論壇)等這兩天也出現(xiàn)了集體躁動。
從整個市場來看，以股抵債這種金融創(chuàng)新給弱市帶來了不少操作品種，并且滬深兩市大股東巨量占款問題在相當(dāng)多的上市公司中普遍存在。隨著市場行情的深入發(fā)展，未來市場將有更多個股獲得這種題材的炒作，這無疑是目前弱勢市場中的一道亮麗風(fēng)景線，值得投資者深入挖掘。(文/浙江利捷)
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