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宏觀分析
今日上證指數創出1783點以來新低1373點,市場上再一次顯現出山雨欲來風滿樓的壓迫感。但我們認為，這次創新低是市場心理因素占較大比重，1400點左右，依然是股指的底部區域。理由如下：
1、本輪下跌基本面上的原因是國家進行了暴風驟雨般的宏觀調控，這次調控已取得了顯著成效，三季度再出緊縮政策的可能性不大。本輪消費結構升級所拉動的以汽車制造業為首的重化工業化鏈條，依次要完成確認下一波大牛市的底部，其中汽車板塊已基本確認其價值區域，其盤面的表現為今日大盤創新低的過程中，以上海汽車，長安汽車為首的汽車板塊逆市表現。下半年宏觀經濟面將逐漸走出緊縮狀態，基本面已經不支持股指再次大幅下跌。
2、股權分置再次被市場提起，但這一次已經不再是2245點的“洪水猛獸”，因為《國九條》已經明確指出解決股權分置要保護中小投資者利益，近日證監會官員也表示，要在增量中解決股權分置問題，也就是說，要把蛋糕做大，整體盈利。這也是我們理解解決股權分置問題的根本出發點，股權分置的解決原則，將成為市場中長期走牛的基礎，對市場來說，應當是重大利好。
但在市場目前的點位和心態下，基本面和政策面的向好轉變已經為市場所麻木，中長期大底的心態表現隱約可見。由于無論是2245點以來的調整還是1783點以來的調整都是“病來如山倒”式的，其病因在于股權分置與經濟過熱，這就說明了“病”去的過程將是坎坷的緩慢的，市場表現將充滿反復，不排除下試1357點重要支撐線的可能。但投資者一定要堅定做多的心態，等待即將開始的大牛市行情。
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公司屬電子元器件行業，是國務院確定的520戶重點國有企業之一，2004年第一季度每股收益0.06元。公司具有較強的新產品開發和工藝改進能力，在同行業中毛利率較高，在功率半導體器件的制造與銷售方面具有市場優勢。隨著消費類電子產品的發展，尤其是數字電視所具有的廣闊市場，公司業績必將迎來高增長時期。加之公司地處吉林市，受惠于政府政策，今年業績應有良好的預期。
相對于公司的每股收益和每股5.4元的凈資產來講，股價明顯被低估，目前該股經前期震蕩整理，已構筑堅實的底部。預計后市有望在成交量的配合下加速上揚。建議投資者中線關注。 青島安信
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