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周一兩市早盤跳空低開，快速下探至1389點后小幅反彈，但始終未能回補缺口，成交萎縮至25億。盡管滬市指數已是第三次回到1400點之下，但場外資金觀望氣氛依舊較濃。
從消息面來看，負面因素較多：中國證監會規劃發展研究中心主任李青原提出，全流通必須果斷試點。未來新方案應體現三大原則：一是時間框架，二是不能行政定價，三是充分考慮各方利益。她認為，如果一個企業經營得非常好，股票價格比較高、市盈率也比較
高，而市場也能夠接受，為什么一定要按凈資產或低于凈資產價格轉讓給流通股股東呢？由此引發了市場的擔憂，即市場化定價將給大盤帶來沉重的壓力。
從市場本身表現來看，大盤權重股并未出現普跌，僅僅是石化類跌幅偏大，可見上述消息僅僅是一種探討觀點，并不具備現實操作可能性。因此，近期部分大盤和景氣股的調整應該從其它角度進行研判。如石化板塊，從基金二季度季報來看，主力大幅減倉揚子石化(資訊 行情 論壇)，中國石化(資訊 行情 論壇)等行動，使得市場信心受挫，而該板塊前期也正好經歷了一輪較大反彈，由此短期產生了較大的調整壓力。從周一早盤來看，齊魯石化(資訊 行情 論壇)，中國石化和上海等調整態勢未改，只是跌勢趨緩而已。
總體來看，市場維持弱勢整理，短期考驗1380點一線，觀望為宜。
東吳證券研究所
趙 鈞
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