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老藍籌 面臨新壓力
日前，125家基金公布了二季度投資組合，我們看到了煤、電、油、運等板塊受到基金的青睞。可以講，基金們的操作思路正在由2002年四季度的積極進攻型向被動防守型轉化。而基金們的這種被動防守思路正在受著市場新的壓力的考驗。
眾所周知，在二季度滬深兩市經歷了急風暴雨般的下跌，從而使得一批基金受制于流動性陷阱，對倉位結構的調整未能作到市場滿意的程度。不過，基金們仍然在努力跟上市場的步伐，至少對汽車板塊進行了極其明顯的減倉，除了上海汽車(資訊 行情 論壇)仍然位列基金重倉股行列之外，長安汽車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利等個股甚至被基金清除出基金重倉股50強行列。
從基金重倉股來看，基金們的操作思路已漸趨保守，可以講，基金們的操作思路正在由2002年四季度的積極進攻型向被動防守型轉化，而基金們的這種被動防守思路正在受著市場新的壓力的考驗，所以基金重倉股雖然可以起到防守作用，但市場一旦有風吹草動，此類個股照樣能夠大跌不止，就如同上周五石化板塊受一些傳言的影響導致破位一樣。所以，老基金重倉股未必就是好股。
但世上無絕對之事，“老面孔”有時候也能夠獲得新動力，也就是說，對老基金重倉股的關注關鍵在于它們能不能獲得新的增長動力，如果能的話，那么，此類個股就是一個好的投資品種；否則，就得敬而遠之。
就行業特點來看，老基金重倉股獲得新動力主要靠兩大因素的推動，一是能否獲得行業預期的變化，煤、電、油、運等板塊的行業景氣已經熱得不能再熱了。所以，指望這些老重倉股出現行業向好的方向發展很難。倒是招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等銀行股還有可能面臨行業價值的重估，由于銀行業存在著拓展新的利潤增長點以及市場占有率的優勢，所以，該板塊還是可以繼續關注的。
二是能否獲得新的利潤增長點，或者說產能能不能再度擴張以迎合經濟增長瓶頸行業所帶來的機遇。就目前來看，電力板塊存在著外延擴張，即收購電力股權或者有新的機組投產發電的個股可以關注，尤其是長江電力(資訊 行情 論壇)仍值得關注。(江蘇天鼎 秦洪)
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