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二季度以來的股市持續(xù)下跌，使得基金所發(fā)起的價值藍(lán)籌理念被廣泛質(zhì)疑。一方面，投資者認(rèn)為，在基金發(fā)展的初期，采取何種理念尚不清晰；另一方面，基金的理念正在伴隨著業(yè)績的升降而受到褒貶。即將推出首只上市開放型基金（ＬＯＦ）的南方基金公司總經(jīng)理高玉良明確表示，雖然投資理念被質(zhì)疑，但南方基金肯定會把價值投資堅持下去。
最近，南方基金在厚厚的第三季度投資策略報告中對下半年行情及各行業(yè)作了詳細(xì)的
分析。首先，報告不如一般投資者認(rèn)識的那樣“無理由看多”，認(rèn)為證券市場的股價調(diào)整仍將繼續(xù)。而在行業(yè)評估中，銀行、煤炭、高速公路、電子元器件、酒類和煙氣脫硫類上市公司被排在最高級，為“增持”一類；稍次一級的評估為“持有”，其中電力、航空機場、媒體和網(wǎng)絡(luò)、石化、通訊、醫(yī)藥、紡織服裝和乳業(yè)類上市公司名列其中；而其他如鋼鐵、汽車、化工、建材、零售、旅游、化纖、房地產(chǎn)、有色金屬、工程機械、計算機軟硬件、家庭耐用消費品類上市公司僅被定位于“中性行業(yè)”；最可悲的是外貿(mào)類上市公司被定性為最低級——減持。
以記者的視角觀察，從基金公司的評估報告看，這種紙面上的文章絕對具有指引作用。雖然，各家基金公司由于評估體系和投資策略存在差異，但越來越明顯的基金經(jīng)理“羊群效應(yīng)”無疑會抵消這種差異。從此角度講，南方基金的評估報告應(yīng)該具有廣泛的認(rèn)可度。既然眾多的基金經(jīng)理們在二季度投資組合中都不約而同地強調(diào)將繼續(xù)進行股價調(diào)整，那么以上四類的評估對普通投資者而言，無疑具有很強的實際意義。
而對于指數(shù)方面，報告認(rèn)為，目前尚未看到促使第三季度內(nèi)形成強勁的主升行情的誘因；報告期待市場最早今年9至10月份，最遲于明年年初，隨著其他優(yōu)質(zhì)大盤股的發(fā)行，將再度活躍并開始分紅行情。晨報記者高翔
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