三元顧問 陳林展

　　做多依據：

　　一、受消息面影響，周三上市的三只新股表現可人。為貫徹落實國務院九條意見精神，深圳市政府出臺了《加強發展資本市場工作的七條意見》，提出通過提高深圳上市公司

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質量、大力發展資本市場中介服務機構、完善資本市場創新機制等措施，努力將深圳建設成為中小企業的成長基地、創業投資的樂土、資本市場中介機構和機構投資者的聚集中心，力爭用3到5年時間，使資本市場的總體規模和實力再上一個臺階。這則消息的公布無疑對中小企業板有一定促進作用，也因為如此，周日上市的三只小盤股表現不俗，尤其是蘇寧電器(資訊 行情 論壇)首日換手達到80.99%,漲幅達100%，一躍成為小盤股市場第一高價股，板塊效應隨即出現，德豪潤達(資訊 行情 論壇)、霞客環保(資訊 行情 論壇)、華星化工(資訊 行情 論壇)均出現不同程度的漲幅；另外深圳本地股受此利好刺激也有不錯表現，深信泰豐(資訊 行情 論壇)、深天地(資訊 行情 論壇)等個股紛紛走出上漲行情。

　　二、權重指標股的企穩，為熱點的有序輪換提供了積極有利的條件。上周滬市大盤連拉四根陽線，權重股功不可沒，從周三的盤面來看，經過了周一、周二的小幅回落，大盤藍籌股有再次企穩之勢，尤其是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，不但沒有受到基金減倉的負面影響，反而率先企穩，再次成為價值投資理念的有力佐證；中國聯通(資訊 行情 論壇)也在順利完成45億元的配售任務后止跌企穩。權重股的企穩起到了定海神針的作用，為個股的活躍提供了有利條件。繼煤炭板塊之后周三多方選擇了電力能源板塊和汽車板塊為主要突破對象。電力能源股尤其是水電類的地方性電力公司等低價位電力股的走強，一方面這部分個股在本身就存在反彈需求，另一方面，正值水電公司的豐水期，業績將呈現比較明顯的季節性；汽車股在經受了漫漫熊途后，近期又遭受基金公司二季度減持的利空影響，可謂禍不單行，其本身蘊藏的反彈動力成為周三啟動的主因；另外超跌股及預盈預增股也繼續成為目前市場資金追捧的對象。

　　做空依據：

　　一、消息面的不明朗嚴重制約新多資金入場的積極性。雖然上周有宏觀調控方面確切的數據出爐，領導層也對宏觀調控取得的成效給予肯定，但相關的下半年的具體政策尚未出臺，另據基金報告披露的信息顯示，不少基金經理認為，宏觀調控帶來的滯后效應將在下半年陸續顯現，上市公司的業績增速將放緩，下半年國內A股可能難以出現全面持續上漲的走勢，但期間將有幾次波段性操作的機會。這是市場"陽光資金"----證券投資基金對下半年行情的普遍認識，看淡的氣氛頗為濃厚。正因為此，在大盤回落到1400點低風險區域時，在兩市市盈率低于20倍的個股已經超過300家的情況下，今年新設立的基金，比如海富通收益增長、銀河銀泰理財分紅的股票倉位均只有20%略強，表明了它們極其謹慎的態度。做為市場的重要參與者及主力資金，基金目前選擇的觀望態度無疑是制約大盤繼續反彈的極其不利的因素。

　　二、兩市大盤經過了上周的急速拉升，短線有消化獲利拋壓的要求。滬深大盤在上周出現一波反彈行情，連續四個交易日上揚，指數從1378點直線上升到1458點，四個交易日連續上漲80點還是本輪調整以來的首次，如此迅疾的反彈從技術的角度來講，尚需要一個有效確認的過程，而且在經歷了長達三個多月的調整行情之后，投資者的信心還沒有得到徹底恢復，做多的熱情仍然需要一段時間的培養，再加上目前宏觀政策方面并沒有十分明朗化，很多不確定因素始終困擾著市場，落袋為安便成為多數投資者的首選，鑒于這種情況，市場不能出現快速連續上揚的行情也在情理之中，因此，指數還需要在目前點位進行蓄勢整理，以時間換取空間，達到多空換手的真正目的，為以后的反彈行情打下堅實的基礎。

　　一目了然：周三盤中呈現一些積極的變化，那就是繼煤炭股之后，電力能源板塊表現出積極的上攻欲望�；�金看好的汽車股和鋼鐵股也呈良好蓄勢狀態，這表明主力機構目前仍較好地控制著盤面節奏。預計周四大盤將向上反彈。周四股指的波動區間為1440到1460點。