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肖玉航：蘇寧電器股價嚴重透支

http://whmsebhyy.com 2004年07月21日 13:57 河南九鼎

　　河南九鼎肖玉航

　　周三中小企業板三只個股登陸市場，其中蘇寧電器(資訊行情論壇)以29.88元的開盤引起市場注意，至上午收市其股價為31.85元，成交1804萬股，我們對其進行認真分析后，認為其股價形成了扭曲的開盤價，其股價也嚴重透支了未來幾年的業績增長。在對美國及香港成熟市場IPO發行與上市研究后，認為這是一種發行上市制度的缺陷所導致。在成熟市場

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法人持股部分鎖定期相當短，其機構在二級市場上一般會比較理性的價格出現。

　　個人認為其在發行時采取發行后兩倍凈資產值的發行已先期反映了其增長，而上市后所形成的高價，個人認為是利益機構與上市公司利益＼上市制度不完善有關，由于法人股部分沒有鎖定期，其二級市場小籌碼推高利于今后融資或套利變現，但這種建立在泡沫之上的股價及上市發行制度不完善將不利于法人部分進行積極及有效的資本市場配置，其如果未來業績下跌，其法人股與個人持股的流通股風險承擔是不一的，對于此股建議投資者：遠離。