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業績支撐，股指走高。受石化、煤炭等行業股業績大幅提高，以及宏觀調控初見成效等利好影響，深滬股市在大盤藍籌股帶動下呈反彈走勢，中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(資訊 行情 論壇)、深中集、揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)等業績大幅提高，股票成為領漲品種，相反，一些績差股和一些業績滯漲股則成為拋售重點，市場股票股價呈兩極分化走勢。煤電油運等行業股成為炒作重點，煤業板塊中國陽新能(資訊 行情 論壇)、上海能源(資訊 行情 論壇)等還處在升勢中。
電力板塊股中水電股最為看好，火力發電股有成本上漲的負面因素，在水電股中，長江電力、桂冠電力(資訊 行情 論壇)、韶能股份(資訊 行情 論壇)等有潛力，后期可能成為大資金關注重點。石油類企業中還是以石油加工企業為主，行業存在一定的壁壘。運輸企業沒有優勢企業，鐵龍股份(資訊 行情 論壇)走勢較好，中遠航運(資訊 行情 論壇)也有填權走勢。從市盈率和市凈率的角度上看，鋼鐵股仍是最值得關注的品種，武鋼股份(資訊 行情 論壇)、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)、濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)等，不僅有較低的市盈率和市凈率，還有較好的成長性，至少從目前行業狀況看，2005年這些公司業績還會有較大的提高。如武鋼股份預期業績由2004年每股0.70元左右提高到2005年每股1.25元左右，遠高于目前石化股的增長幅度預期。而從每股銷售收入情況看，汽車股超跌最為嚴重，股價多低于每股銷售收入，這意謂著汽車行業的毛利率預期最低，從一個長遠的角度上看，這顯然是不合理的，大宗產品的毛利率應趨于一個合理的平均水平。就市場后期走勢而言，有多種因素支持市場的反彈，首先是目前股指已處于嚴重的超跌狀況，市場本身有反彈要求；其次是市場確實存在一些超跌股和有價值的股票，這些股票放在任何一個市場上都有投資價值，如銀行股目前市盈率僅20倍左右，而香港銀行股市盈率也高達18倍，但從成長性或動態市盈率上看，深滬股市銀行股遠較港股中銀行股為好；再次是存在一些利好因素，如宏觀調控已見成效，保險資金直接入市和企業年金入市等措施有望出臺等。當然，由于市場積弱已久，投資人信心有一些已經喪失，所以對于反彈的高度不宜看得過高。
個股關注：
鑫富股份(資訊 行情 論壇)002019：總股本5250萬股，流通股1500萬股，2003年全面攤簿后每股收益0.493元，未攤簿為0.69元，是典型的小盤績優股。發新股后每股凈資產高達5.15元，每股未分配利潤0.82元。公司是世界第二大D——泛酸鈣生產商，公司采用具有自主知識產權的生產技術，使公司產品質量穩定，生產成本較低，在國內外市場上有很強的競爭優勢。通過募資投入，公司將成為世界D——泛酸鈣市場最大的供應商，同時新建D——泛淳、泛硫乙胺、香蘭素生產線項目，會給公司帶來更大的利潤增長點。按招股說明書預期，公司2004年及2005年凈利潤將分別達到3200萬元和4600萬元，折合每股0.61元和0.89元，可在下跌中逢低分批吸納。
桂冠電力600236：總股本67536萬股，流通股14333萬股，2003年每股收益為0.434元，每股凈資產4.30元，2004年一季度每股收益0.01元。公司7月7日公告2004年合同上網電量29.28億千瓦時，和2003年相差不大，因此預期2004年業績變化不大。2004中期因一季度紅水河流域來水偏少而會略有下降可能，但展望后期，公司盈利增長點較多，其一是投巨資建設的合山電廠改擴建2×30萬千瓦級機組可望在下半年發揮效益并改變公司一季度發電量少的情況；其二是總投資20.73億元的控股廣西平班水電站工程第一臺機組計劃于2004年底發電，2005年底全部機組投產；其三是總投資40.24億元的控股惡灘水電站，該電站第一臺機組計劃2004年底發電，2005年底爭取全部機組投產，由于發電量成倍增長。若三項目全部發揮效益，其2006年每股收益可能達到1元左右，遠高于長江電力每股收益0.50元左右的水平。比價關系上，桂冠電力有較大的股價上漲空間。
張明星
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