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根據有關規定，昨日是滬深兩市上市公司公布業績預告的截止日。隨著信息披露的日趨嚴格，公布業績預告的上市公司情況基本上能夠反映出2004年半年報業績的大致情況。那么，今年半年報具有什么樣的特征呢？對市場又將產生什么樣的影響呢？投資者所期待的業績浪又能否如約而至呢？
預告顯示：市場價值在提升
截至7月15日，滬深兩市共有525家公司通過今年一季度報告或半年度業績提示性公告，對2004年上半年業績進行了預告，占滬深兩市上市公司總數的38.6%。統計顯示，在525家發布業績預告的公司中，預增、預盈的報喜公司達318家，占已發布業績預告上市公司總數的比例超過60%，其中超過60家公司預計今年與去年同期相比業績提升100%以上。而預虧的公司有139家，預減的公司有57家；另有8家公司表示盈虧尚難確定或業績無法預測；3家公司則表示業績與上年同期相比不會發生大的變動。
上述數據顯示，今年半年報的業績將較去年同期有大幅度的提升，有券商研究所更是預計今年半年報業績同比將增長10%以上，這意味著市場的平均市盈率將降至35倍，而上證50(資訊 行情 論壇)、深證40等成份指數股的市盈率可能會降至17倍左右。同時，目前的平均股價只有6.26元，而去年同期則高達7.59元。一方面是業績的提升，另一方面則是平均股價的下跌，這意味著市場的內在價值正在提升。
業績浪很難就此來臨
雖然在最近兩個交易日，滬深兩市的藍籌股代表中集集團(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等在業績預增的背景下連續走強，但由此就斷言業績浪將從此展開還為時過早。首先，業績預喜的上市公司大多集中在銀行、煤炭、有色金屬、汽車、鋼鐵、工程機械、石化等核心資產股中，而受到宏觀調控的影響，大部分相關行業個股的業績有可能在下半年會出現一定程度的滑坡。如南鋼股份(資訊 行情 論壇)的半年報已顯示出這一點，該公司一季度的每股收益就達到0.453元，但上半年的每股收益卻是0.621元，這就意味著二季度每股收益只有0.168元，業績下降十分明顯。其次，伴隨整體業績增長的同時，部分上市公司出現了業績下滑的態勢，進而拖累相關個股的股價繼續下跌，從而在一定程度上抑制業績浪的炒作激情。第三，以往業績浪的主流板塊主要集中在具有持續成長性的行業中，而目前很多業績增長的行業均處于一種尷尬的境地，即受制于產能的釋放，這就使得目前行業雖然景氣，但產能限制了它們的持續成長性。如鹽田港(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、深圳機場(資訊 行情 論壇)等雖然業績不俗，但終因產能的滿負荷運作使得它們再度成長的空間已不大。而這一情況也同樣出現在電力、煤炭等諸多行業中。
投資機會仍在持續成長股中
就目前來看，后市的投資機會仍集中在具有持續性成長能力的個股中。一是通過并購或新建項目的投產達到業績持續增長的個股，如電力股中的國投電力(資訊 行情 論壇)，通過收購曲靖電廠以及華潤二期電廠等新機組的投產而獲得50%的業績增長；再如長江電力(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、營口港(資訊 行情 論壇)、中集集團、國陽新能(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)等。二是那些依靠壟斷優勢而享有持續增長能力的個股，如貴州茅臺，因其擁有獨特的地域優勢，業績一直持續增長；此外，方正科技(資訊 行情 論壇)、生益科技(資訊 行情 論壇)、聯創光電(資訊 行情 論壇)、鳳凰光學(資訊 行情 論壇)等也具有同類特征。(江蘇天鼎 秦洪)
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