| 姜韌：拒絕反彈誘惑 繼續空倉等待 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年07月15日 08:13 上海證券報網絡版 | |||||||||
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中廣信息 姜韌 四月初筆者判斷中期調整來臨，建議投資者空倉等待謀定而后動。三個月過去了，現在筆者仍建議投資者謀定而后動，雖然目前滬綜指在1400點上下會有一次弱勢B級反彈。 市場持續低迷，但滬深交易所仍不忘技術創新。ETF和LOF基金的相繼推出就是一例
逼空利好作用在于：ETF和LOF兩種交易所指數基金推出，會引導部分市場主力資金回流大盤藍籌股，從而穩定股指并在一定程度上緩解新股擴容壓力。而且指數基金是一種技術產品，為今后指數期貨的推出也埋下了伏筆，這也更易獲得QFII資金的青睞。短期跌跌不休的股指在1400點下方獲得交易所基金的支持，從而形成弱勢反彈。 但是EFT和LOF基金都無力在目前市況下徹底扭轉市場頹勢。“核心資產”行情在宏觀經濟即將出現拐點的背景下，已經難以為續。而EFT和LOF基金所囊括的藍籌股多數仍屬“核心資產”板塊。股市歷來炒作的是預期成長性，周期性行業藍籌股的階段性業績峰值，是買入的理由還是逢高減磅的借口？大家心里應該都很清楚。 在EFT和LOF基金推出，藍籌股半年報業績的雙重刺激下。股指近期會有一次弱勢反彈，但恰恰是在藍籌股半年報業績績優公布之際，市場又會逐漸陷入調整困局。 擴容的不對稱是股市陷入困局的重要原因。券商機構資金面伴隨著嚴控國債回購風險而驟緊。近期，不少券商紛紛高位套現基金公司股權，這也從另一個側面折射出基金業的競爭也將快速白熱化，基金的擴募難度將加大，而贖回壓力卻在逐漸增加。股票擴容壓力大而增量資金卻在減少，即使擴容節奏略為放緩，也難解資金面偏緊的危局。 從市盈率角度來看，股市似乎已經進入了投資價值區。但是為何投資者信心卻越來越弱？民企信任危機是短期罪魁禍首。 德隆系的崩潰令市場對一味求大的民企退避三舍，而近期又添了中小企業板的變臉高手。下一階段仍可能會有民企問題股暴露，這對市場無疑是一種考驗。投資者在基本面不明朗的前提下對自身或控股股東貸款規模偏大的民企股還是要敬而遠之。 不過有一點需要指出，個別民企股的問題決不能否定整個民營經濟的良性勢頭。人們關心的是隨著民企股的比重越來越多，管理層該如何監管？只要新的監管措施到位了，投資者的信心就會很快恢復，而民企股也會再度成為投資者追捧的對象。 從時間和股指空間分析，在弱勢反彈結束后，主板滬綜指1307點將再度面臨考驗。而股指一旦有效跌穿1300點，那么市場將形成C浪下跌。因此在局勢明朗之前，空倉等待謀定而后動是第一要旨。而從時間要素分析，今年10月之后中期牛底有望初現。 本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。 本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。 |
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