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昨日中國人民銀行公布的上半年金融運行統計報告見諸報端。報告表明，去年以來過快的貸款增長勢頭得到有效控制，貨幣供應量穩步回落，目前貨幣供應量增幅處于央行17%左右的調控目標內。業內有關專家就此結合其它信息分析認為，當前加息的壓力非常小。這樣的消息出臺似乎有理由讓投資者松一口氣了，股市也應該有理由產生一輪向上行情。然而昨日開盤后市場依然我行我素的向下調整，最大跌幅一度達到20個點。雖然尾市半小時的突擊拉升使大盤翻紅，但成交量的萎縮則表明反彈尚難有大的作為。
近期以來，市場對各種利好消息的麻木反應其實已多次有所表現，如保險資金即將直接入市和企業年金的即將合規入市等等消息，在市場上就根本未能激起投資者的做多熱情。相反，投資者對一些利空則極度敏感，有關未來新股將整體上市的報道在本周制造了一個新的“黑色星期一”；而江蘇瓊花事件的曝光則不但造成中小板的集體跳水，還牽連到眾多近期在主板上市的新股。從中報預虧預盈披露情況來看，也同樣清晰表明了投資者的這一心態：預盈股票未必上漲，預虧股票則無一例外地大幅下跌。
對利好麻木與對利空敏感，毫無疑問是投資信心喪失的最佳證明，同時也是空頭市場的一大特征。但如果這種現象愈演愈烈，則有可能成為空頭市場進入尾聲階段的特征。因為各種利空效應在市場的不斷下跌中將逐漸被消化，而利好效應則將逐漸集聚起強大的多頭力量。
本報記者邱志勇
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