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要不是中國(guó)石化、齊魯石化等大盤(pán)藍(lán)籌股的奮力護(hù)盤(pán)，昨日滬指真的要跌破1376點(diǎn)了。但即便如此，昨日滬指最低點(diǎn)也僅距1376點(diǎn)2個(gè)點(diǎn)。而之所以出現(xiàn)如此羸弱的市場(chǎng)走勢(shì)，不能說(shuō)與江蘇瓊花事件無(wú)關(guān)。
瓊花事件拷問(wèn)市場(chǎng)誠(chéng)信
可以說(shuō)，江蘇瓊花這一根蘿卜被挖出來(lái)，帶出來(lái)的泥可不少。首先，公司的高管在路演時(shí)的承諾猶在耳邊，可是一上市就引發(fā)出一連串的丑聞，從而引起市場(chǎng)的廣泛震動(dòng)，進(jìn)而引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)板塊乃至整個(gè)上市制度的拷問(wèn)。3000多萬(wàn)元的國(guó)債投資并非是一個(gè)小數(shù)目，居然能夠順利通過(guò)輔導(dǎo)，通過(guò)發(fā)行，一路綠燈地進(jìn)入證券市場(chǎng)，本已不可思議，更何況擁有龐大的資金進(jìn)行國(guó)債投資，分明是不缺錢(qián)的表現(xiàn)，為何還要到證券市場(chǎng)融資，難道中國(guó)證券市場(chǎng)只能被上市公司當(dāng)成惡意“圈錢(qián)”的場(chǎng)所？這對(duì)管理層建立證券市場(chǎng)的初衷來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直是一個(gè)天大的諷刺。
其次，小小的一個(gè)江蘇瓊花牽連的券商卻不少。閩發(fā)證券、南方證券、德恒證券、恒信證券等，今年以來(lái)出了問(wèn)題的券商幾乎都讓它占遍了，而這樣的公司居然能上市也是一個(gè)“奇跡”。
第三，瓊花事件所引發(fā)的一系列問(wèn)題更凸顯出中國(guó)證券市場(chǎng)誠(chéng)信的嚴(yán)重缺失和法律的空白。在目前投資理念、資金結(jié)構(gòu)、交易手段、交易技術(shù)等都與國(guó)際市場(chǎng)接軌的時(shí)候，相關(guān)法律制度卻遲遲不能與國(guó)際接軌，可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的一大悲哀。在海外市場(chǎng)，欺詐上市的公司將面臨摘牌甚至還可能面臨投資者的訴訟。但反觀江蘇瓊花，僅僅是一個(gè)道歉，一個(gè)譴責(zé)，就一切OK了。長(zhǎng)此以往，誠(chéng)信何在？
高成長(zhǎng)性遭質(zhì)疑
此外，江蘇瓊花牽扯到的不僅僅是誠(chéng)信問(wèn)題，甚至還會(huì)引發(fā)上市公司業(yè)績(jī)變臉的問(wèn)題。公司在7月9日聲稱(chēng)，國(guó)債投資損失88萬(wàn)元，對(duì)2004年中期業(yè)績(jī)影響較小，不會(huì)導(dǎo)致2004年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與去年同期相比下降50%以上。其言下之意，業(yè)績(jī)將下滑，只不過(guò)不會(huì)同比下降50%以上而已，也就是說(shuō)，江蘇瓊花今年半年報(bào)的業(yè)績(jī)難以有較高預(yù)期。從近期上市的中小企業(yè)板塊個(gè)股都沒(méi)有公布業(yè)績(jī)預(yù)增公告來(lái)看，以成長(zhǎng)性為特點(diǎn)的中小企業(yè)板塊并沒(méi)有表明出高成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
惡意“圈錢(qián)”何時(shí)絕？
本來(lái)，證券市場(chǎng)的存在就是為了籌集資金，說(shuō)得好聽(tīng)一些就是資源配置的場(chǎng)所，說(shuō)得難聽(tīng)一些就是“圈錢(qián)”的場(chǎng)所，而這也是我國(guó)證券市場(chǎng)的本質(zhì)之所在。但問(wèn)題是，“圈錢(qián)”是國(guó)內(nèi)外所有證券市場(chǎng)的主要功能之一，為何中國(guó)證券市場(chǎng)卻屢屢出現(xiàn)類(lèi)似江蘇瓊花似的惡意“圈錢(qián)”現(xiàn)象呢？像江蘇瓊花這樣行業(yè)景氣一般、不斷惡意“圈錢(qián)”的公司是否應(yīng)該繼續(xù)存在于中國(guó)的證券市場(chǎng)呢？更何況，江蘇瓊花并非是國(guó)內(nèi)上市公司的特例。恒生電子、金證股份等金融軟件類(lèi)公司在近期紛紛預(yù)警，此類(lèi)個(gè)股為何不能在公司成長(zhǎng)期發(fā)行上市呢？這樣不僅僅可以為市場(chǎng)提供一個(gè)做多對(duì)象，而且還可以為企業(yè)的發(fā)展籌集更多的資金。更為重要的是，還有部分個(gè)股已高度成熟，成長(zhǎng)性已微乎其微，如華邦制藥，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率已達(dá)到60%至70%，再度成長(zhǎng)的空間又能有多少呢？真正如此優(yōu)秀的公司還有必要上市融資嗎？總之，只要惡意“圈錢(qián)”的現(xiàn)象長(zhǎng)期存在，這個(gè)市場(chǎng)就很難還投資者以誠(chéng)信的本來(lái)面目。而這樣的市場(chǎng)能夠存續(xù)多久，很難讓人不擔(dān)心。(江蘇天鼎 秦洪)
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