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華夏證券研究所 黃常忠
中報成為有限機會
今年情況大有不同，宏觀調控給上市公司基本面和二級市場都帶來了巨大的不確定性，上市公司的業績無法通過季報來預測，調控對具體上市公司的影響有多大只能通過半年
報披露后才能知道。調控給二級市場帶來的系統風險在二季度有一定的釋放，三個月的大幅下跌和后市的不明朗，導致主流資金不敢輕舉妄動，以往的半年報機會無法事先透支。
市場已經開始顯示今年半年報的市場機會。預增的個股都獲得了遠強于市場的漲幅，而不是以往的利好出貨的走勢。相反，預虧和預減的個股則出現了突發性質的大跌。昨日，兩市漲幅較大的主要是預增的個股，如賽馬實業(資訊 行情 論壇)、ST光電(資訊 行情 論壇)、長力股份(資訊 行情 論壇)等；而跌幅前列的則是青島天橋、創興科技(資訊 行情 論壇)、輕工機械(資訊 行情 論壇)、深深房(資訊 行情 論壇)等預虧或預減的個股。更值一提的是，這兩類個股的走勢都有突發性，這些業績信息沒有事先泄露或者說沒有被主流資金提前利用。比如賽馬實業昨日漲停，但以前一直處于下降通道，而且前日還跌幅很大；同樣，昨日跌停的青島天橋、創興科技前段時間的走勢一直比大盤強。所以，市場對沒有提前透支的半年報業績信息將有敏感的反應。
如何抓住中報機會
尋找半年報機會的一個路徑是觀察市場預期與半年報實際情況的落差。應該說，市場對業績的成長性已經有了一定的預期，股價甚至反應了業績拐點的出現，這時如果部分上市公司的業績沒有隨行業出現業績增長下降的拐點，絕對的業績指標必將對股價形成強勁的支撐，股票必將出現恢復性的上漲，鋼鐵類、銀行類上市公司很可能出現這類股票。
路徑之二是觀察行業指標和分析業績預告信息。5月甚至6月的一些行業數據已經公布，上市公司必將受整個行業的影響，從行業的銷量、價格、景氣度指標可以大體預計上市公司的基本情況。通過預增、預減的信息業可以分析行業情況。目前，煤炭、電力等資源類行業保持較高的景氣度；鋼鐵、有色金屬由于基數較大預增的公司較多；部分農業、家電有望出現行業復蘇的拐點；去年同期業績基數較低的個股預增的比例也較大。
路徑之三是分析已公布半年報的上市公司的情況，比如所屬行業及市場表現。昨日的金融街(資訊 行情 論壇)、寶利華都屬于房地產行業，應該說也是受調控影響比較大的行業，但它們的業績還是保持了一定的增長，主業收入有所提高，現金流也有一定的改善，說明房地產行業的機會還是存在，但金融街屬于行業的優勢企業，寶利華的增長主要靠基數低，與下半年的環比還有下降。所以就房地產這個資金密集型行業，業績的分化將不可避免，主要關注龍頭上市公司。
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