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河南九鼎：肖玉航
周一兩市再次出現黑色星期一走勢，上海綜合指數下跌33.51點，報收1397.15點，成交56.9億元；深圳成分指數收盤于3277.31點，下跌68.54點，成交34億元。兩市成交呈現價跌量微增跡象，個人對市場趨勢及市場主力軌跡進行分析后，總體認為：7月12日的黑色星期一并非簡單。其分析觀點如下：
1.此次黑色星期一是出現了跳空4個點的缺口，這是1783點以來首次出現跳空缺口后又收出大陰線的黑色星期一，從這一點來看，大盤并非簡單的黑色星期一，其也并不是二次探底所能完結，其未來調整的空間可能仍然較大。
2.7月12日的黑色星期一，出現了歷史上小盤股大面積跌停的走勢，這說明未來市場的價值投資及股本關聯度并非是決定品種投資價值的關鍵，但這種小盤股大面積跌停將對主板品種股價定位有向下牽引作用，后市中小盤股與主板個股的磨合將更加復雜，由于小盤股為深滬兩市長期投資中所形成的投資高位群體品種，當這種價值意識形態受到市場阻擊后，大盤股、中盤股的投資價值同樣會受到動搖，因此從此類市場軌跡及市場行為的變化來看，今后市場的調整將出現復雜多變，價位復本色的可能，因此從周一所折射的市場現象加之短、中線介入盤越來越少，其本質已顯露無疑。
3.7月12日的大陰線，發生在大盤自1783點調整以來的第14周，而其13周內的疲弱走勢已明確顯示出調整周期可能再次延長的信號，而黑色星期一的走勢，更是說明大盤并非簡單的二次探底，其可能仍是中國證券市場多年積累的股價結構性調整的延續。
4.上證B股市場出現反彈修復后，再次下行走勢，其破位相當于滬市1307點的97點后，大幅走低，又產生反彈確認，其根本無力返身，目前又出現跌破各條短期均線走勢，上證B的走勢對A股市場已起到先行指標作用，而歷史上上證B創新低后，其代表的同類上市公司的價值中樞已明確表明，股價結構性調整同樣會出現在A股市場上，只是時間反應上有所差別。
5.7月12日的黑色星期一，從基本面上來看，其下跌似乎沒有太大依據，但從整個市場的市場面而言，其過分透支未來的A股大部分品種正在走向股價結構性總調整的道路，由于中國證券市場內部制度缺陷，股市的波動與國民經濟的同期性已發生明顯的不同步，通過近10年研究，個人認為，“同步是相對的，不同步是絕對的”在市場中更為驗證，而市場中對股票發行、上市、交易等研究后可以發現，新股大面積透支未來業績增長的現象大量存在，這種現象就會造成股價結構性總調整，目前隨著市場經濟的深入，人們對股票市場上品種的投資價值都會出現全新定價評估，比如為什么同類個股，其H股與A股會出現相關1-6倍的定價，中國為什么也會出現“仙股”、投資回報率極低及沒有流通性的股份為什么還如此之高？流通股股東與非流通股股東為什么價差如此之大，回報率如此之懸殊？這些都是市場層面在實踐發展中，投資者所產生的巨大迷惑。而市場的下跌也正是投資者認識到股市系統性風險巨大的開始，也同樣是股價結構調整總是會來。此次黑色星期一無大的利空而出現大跌，正是市場發展層面所起作用的結果，這種作用可能仍將不斷出現在絕大多數品種上。
綜合分析此次黑色星期一的性質，個人研究認為其并非簡單，也并非簡單的技術上的二次探底，從周一股指最低1393.81點，而上次低點1376點來分析，股指雖然沒有創新低但許多品種已大幅下挫1376點當時價位，從這一點來分析，此次股指下跌絕非簡單的二次探底，而1376點也很難成為今年股市調整的最低點，至于調整到何處，投資者可密切關注股價結構性調整過程中，股市相對規范程度、股份充分流通程度、投資回報的公平程度等，如果這些仍然沒有積極的改善，大盤調整的步伐就可能深入下去。
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