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本周市場兩次試圖沖擊壓制股指下行的30日均線，但每次都無功而返，昨日上午再次向上沖擊30日均線，但隨后卻形成了單邊下行的走勢，這一點充分說明，市場仍然缺乏足夠的做多信心，期望市場能夠持續轉強尚需一個不斷積聚能量的過程。從技術上看，股指目前在短期均線系統的夾縫中運行，顯然已經進入了一個進退兩難的境地，但從趨勢來看，如果股指在短期難于突破30日均線的壓制，則很有可能是向下確認底部，從而繼續一種底部盤整的走勢。
雖然昨日市場早市的上攻沒能成功，但我們也可以從中發現很多信息。一方面，昨日股指的上攻過程中熱點仍舊比較雜亂，沒有能夠形成推動股指走高的主流熱點，這也是造成市場上攻無力的主要原因。但另一方面，我們也要看到市場中有部分個股的走勢卻明顯形成了小幅的上升通道，已經領先大盤開始走強，這實際上是需要我們特別關注的積極因素。所以雖然市場走勢并不理想，但市場也絕非空頭氛圍彌漫，市場實際上已經進入了一個穩定期。對于未來市場的走勢，可能有一些關鍵問題需要注意。其一、關于宏觀經濟的問題，目前輿論的主基調是認為緊縮政策的效果已經十分明顯，所以短期內不必出臺新的緊縮性的政策，雖然宏觀經濟的不確定性依然很大，但至少已經進入了一個相對穩定期，這也是導致大盤進入一個相對穩定期的基本因素。其二、關于大盤藍籌股的問題，大盤藍籌股依然是市場的重心所在，如果大盤藍籌股不能企穩，則市場也不能企穩。目前市場的擔心在于，雖然大盤藍籌股已經短線企穩，但由于其自去年以來漲幅巨大，而目前的相對調整幅度又比較淺，可能給股指的企穩帶來潛在的風險。這個問題確實存在，部分大盤股的估值水平依然相對偏高，但我們認為這可能與機構對大盤藍籌股的戰略性持有有關，所以，大盤藍籌股雖然不會下跌，但也會隨之失去上漲空間，這確實是市場企穩中的隱憂所在。
而就階段性的熱點而言，顯然部分行業已經成為市場關注的焦點，特別是近期煤炭、電力等板塊的個股表現出一定的蓄勢特征，這都說明市場的局部熱點在醞釀。因此，我們仍然傾向于認為市場在目前階段性的穩定期會有一個局部熱點行情的出現，當然，這一行情不一定會立即出現，但我們需要提前做好準備。總之，我們認為雖然市場整體仍然偏弱，但市場的可操作性已經出現改善，我們可以進行試探性的建倉，這種建倉主要還是針對市場可能出現的局部熱點的準備性建倉，所以需要對建倉量進行控制，而且不宜過分集中。
漢唐證券 周金濤
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