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興業證券 王銳
大盤在成交量極度萎縮的情況下失去了方向，中小企業板塊的抽血效應正在愈演愈烈，新股持續掛牌，存量資金越來越少，粗略統計，深市交易量三分之一都被中小企業板塊占用。主板一天交易量不足三十億元。老的市場歷史遺留問題還沒解決，新的矛盾似乎又開始激化，已經上市的中小企業板公司，有六家推出了僅針對老股東的大比例現金分紅方案，
在家族企業占有絕對控股地位的股東大會上，就是流通股股東全體反對也無濟于事。所以有人說“一個好的制度，可以讓壞企業變好：而一個壞的制度，卻可以讓好企業變壞”。
人氣極度渙散一方面體現在量能上，另一方面也表現在基金持倉的藍籌股走勢的猶猶豫豫上。上周以來，許多基金重倉股都走出了五六根小陽線，且漲幅可觀。此輪反彈因為基金主力做多而未馬上矢折，但我們發現了一個規律，每季公布持倉報告前基金重倉股都會有異動，且都是主力調整持倉的行為，這次我們看到了基金主力的主動性買盤，卻沒有發現有跟風盤。這些小陽線就仿佛是一根根魚鉤，只要誰咬上去了，恐怕就下不來。大家可以看看上港集箱(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等，均成了自拉自唱的表演。所以，想想如果它們堅持不住高高在上的股價會如何。論投資價值，目前有二百多家公司業績預增，且今年上市公司同比業績提升一成以上。但平均股價在經歷了一季度上揚后，反而創出了兩年來的新低。可見，技術上的走勢已經不能反映市場真實的一面。
周五個股上漲主要以超跌反彈為主，如武漢石油、川投控股(資訊 行情 論壇)、ST天龍(資訊 行情 論壇)、ST哈慈、國電南自(資訊 行情 論壇)、ST金盤(資訊 行情 論壇)等，明顯缺乏做多動能，在進入中報公布階段，是否能產生業績浪行情，投資者均持懷疑態度。從板塊來看，有重組預期的ST個股、石化類個股，漲幅居前，而業績預警和預虧或存在重大隱瞞事項的個股卻無量大幅下挫。如江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)、菲達環保(資訊 行情 論壇)、科達機電等。特別是剛上市的江蘇瓊花即暴露出國債委托理財虧損，讓人覺得心寒。
因此，解決股市信心問題是頭等大事，再好的股票，沒有人有信心購買也是不會漲的。而重樹市場信心也不僅僅是炒幾只股票到漲停這么簡單的事，冰凍三尺非一日之寒，看到了績優，讓人懷疑是不是真的，看到了利好，讓人不相信，如果這種現象漫沿開，可能破位尋新低也只是遲早的事，投資者要做好面對長期低迷的思想準備。
在滬綜指無法擺脫下降通道壓制的同時，年線的收復似乎不大可能，深綜指已率先創出去年以來新低點，反彈若無功而返，將會引發基金重倉股的新一輪調整。大家應關注長江電力、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等強勢重倉股的一舉一動。從趨熱分析，向上的反彈機會應該是較好的離場機會。大家應該把握時機。
新行情展開的契機應有三個前提條件，其一，宏觀調控的成效如何；其二，后續擴容速度如何；其三，國有股全流通討論結果如何。如果三者都有眉目了，可以考慮適量吸量股票了。
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