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肖建軍:中小板基本實現合理定位

http://whmsebhyy.com 2004年07月08日 18:17 國信證券

  肖建軍

  周四中小板的第四批新股上市,三只個股雖然漲幅差別較大,但個股定位較為接近。而中小板的"老股"雖然受大盤回調的影響,股價一直大幅震蕩,不過總體走勢表現出明顯的企穩反彈的特點,這是中小板調整到位的信號。中小板的股價定位趨于合理的判斷來自以下兩方面:

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  首先,新八股在大幅下跌以后,對后面上市的新股定位形成一定壓力,導致整個中小板股價定位逐漸趨于理性。以周三的收盤價計算,新八股相對于發行價漲幅最小的德豪潤達(資訊 行情 論壇)只有15%左右的漲幅,只有大族激光(資訊 行情 論壇)仍然漲幅偏大,其它個股與主板類似新股上市初期的定價已經沒有多大差別,這表明以前市場一致認同的中小板相對于主板的溢價已經消除,這是中小板定價合理的一個標志。

  其次,從市盈率來看,中小板市盈率最高78倍、最低29倍,平均市盈率45倍,雖然比主板市場26倍的平均市盈率偏高,但與主板新股板塊的平均市盈率接近,也表明其股價接近合理。再從絕對股價來看,除了大族激光26元多,其它個股股價均在20元以下,多數股價集中在12.5元到16元之間,沒有明顯偏高的股票,這對于流通盤3000多萬股,主業鮮明,有一定成長性的個股來說,這樣的定價也不失合理性。

  話說回來,雖然中小板目前股價定位比較合理,但這應理解為繼續下跌的空間有限,目前的股價可以考慮各種方式的參與,并不意味著短線就有較大的上漲機會。按照一般的新股炒作規律,需要一個相對寬松的大盤環境,同時也需要新資金的充分參與。目前來看,兩市大盤仍處于震蕩筑底過程中,市場觀望氣氛較濃,這不利于中小板的炒作。而且,以新八股為代表的一批個股在上市初期機構大舉建倉的跡象并不明顯,股價回調到低位以后吸納新資金有一個過程。因此我們判斷,市場期待的中小板重大機會還處于蓄勢建倉過程中。

  就短線來看,中小企業板有可能維持震蕩筑底的走勢,不過相對于主板比較沉悶的個股走勢而言,中小板的盤中震蕩較大,而且換手比較積極,短線低吸高拋的差價機會仍值得關注。






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