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光大證券南京 葉劍
周四滬深窄幅整理，市場觀望氣氛濃厚。短線呈現(xiàn)“漲跌兩不易”的局面。投資人無論重倉還是空倉，均宜謹(jǐn)防變盤。
第一、消息面：期待擴(kuò)容緩釋、業(yè)績向好
周四葉劍編制的牛熊消息指數(shù)、也就是當(dāng)日利多、利空消息的對(duì)比是17：23，顯現(xiàn)多空膠著。其中利空主要集中在擴(kuò)容，不斷上會(huì)、上市、發(fā)行、再融資，使得市場對(duì)于擴(kuò)容放緩仍舊心情矛盾--既抱有疑慮，又抱有希望。本身就是一種觀望因素。另一方面，預(yù)盈預(yù)增較之于預(yù)警預(yù)虧大幅增加，周四的預(yù)盈預(yù)增：預(yù)警預(yù)虧＝14：3，顯見中期業(yè)績對(duì)于市場構(gòu)成支撐。后市投資人的希望在于：如果業(yè)績預(yù)盈預(yù)增的個(gè)股繼續(xù)增多，同時(shí)出現(xiàn)“擴(kuò)容真空期”、哪怕是短期的，則反彈有望。這也是市場觀望等待的重要因素。只希望期待早日成為現(xiàn)實(shí)，但是操作中不能以期待來代替現(xiàn)實(shí)。
第二、技術(shù)面：股指為變盤作醞釀
目前滬綜指KD處于70、64，其中K值掉頭、D值繼續(xù)上揚(yáng)，兩者接近粘合，越來越接近的話則越來越要求股指變盤。6日、12日RSI處于52、45，繼續(xù)在中位區(qū)徘徊。中線指標(biāo)MACD中紅色柱繼續(xù)走平，DIF、DEA處于負(fù)22和負(fù)30，繼續(xù)擴(kuò)大金叉。SAR上行到1411點(diǎn)，離開股指尚有一段距離。如果后市股指不跌破SAR并且拉起，則可望展開波段性上揚(yáng)行情。否則、跌破并且反抽SAR過不去的話，則需要波段性止損。均線系統(tǒng)粘合，5天線、10天線、20天線分別處于1442點(diǎn)、1424點(diǎn)、1436點(diǎn)，三者之間差距相當(dāng)小，最大不過16點(diǎn)，可見短期、中期成本在接近。而短中期成本接近，從來是暫時(shí)現(xiàn)象，是變盤的前兆。因此，未來股指橫走之后，不外乎繼續(xù)橫盤待變的格局。
第三、后市走勢(shì)/操作對(duì)策：地量未必見大底，兩手打算較適宜
目前最大的問題是成交低迷，顯示市場觀望氣氛非常濃厚。但是，滬綜指46億元、深成指34.7億元的量能，即使屬于地量，未必屬于見底。必須打破“地量見大底”的、其實(shí)只有一半到三分之一正確率的成見。熊市里有“熊市地量、下跌中繼”的情況在01、02、03年度的調(diào)整市中屢屢出現(xiàn)。只有“地量之后放大量”，才能確認(rèn)從地量區(qū)域走出來、發(fā)生成交量上的轉(zhuǎn)勢(shì)。因此，投資人沒有必要因?yàn)榈亓砍霈F(xiàn)而搶進(jìn)籌碼，萬一是下跌中繼，則反而會(huì)被粘住、套住。既然現(xiàn)金為王，就要相信：只要現(xiàn)金在手頭、買到股票不用愁。好比在街上，不愁沒有出租車。
后市操作，投資人可以做好兩手打算：一方面，如果后市依托20天線整理、放量拉起，則注意盤中的個(gè)股機(jī)會(huì)增多，可以進(jìn)一步積極操作。空倉者特別注意：謹(jǐn)防出現(xiàn)較大利好、導(dǎo)致股指依托20天線放量拉起。這是看空者、觀望者需要防一著的地方。另一方面，如果有效跌破20天線所在，則仍舊保持輕倉乃至空倉的態(tài)勢(shì)、等待投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。至于個(gè)股機(jī)會(huì)，主要有三類，一是可以放棄的“莊股超跌反彈”。例如太極集團(tuán)(資訊 行情 論壇)的超跌反彈，此類反彈可操作性差，成功率低，屬于“搏傻”，大資金不屑為，小資金可放棄。二是歷經(jīng)股指下跌、形態(tài)仍舊良好、處于向上攻擊態(tài)勢(shì)例如“階段性雙底”等形態(tài)的個(gè)股。此類股票數(shù)目稀少，但是有基本面因素的支持，可以在設(shè)置好止損位的前提下謹(jǐn)慎關(guān)注。三是中報(bào)白馬股。中報(bào)白馬股中，仍舊有為數(shù)不少的股票，走出填權(quán)或者波段性上揚(yáng)的行情。預(yù)計(jì)只要資金面緊張態(tài)勢(shì)緩解、中報(bào)預(yù)盈預(yù)增品種更多、尤其是中報(bào)期有送轉(zhuǎn)增方案推出的話。但是，必須反復(fù)強(qiáng)調(diào)的是：中國股市10多年來，被掏空的上市公司、或者走下坡路的上市公司越來越多，影響到市場的投資價(jià)值，大多數(shù)弱勢(shì)股仍舊做好放棄的打算。機(jī)會(huì)是局部的、部分的、波段性的。(ye_sword@sina.com）
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