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青島安信
近期大盤走勢的明顯特點就是成交量一直沒有跟進，在經過急風驟雨般下跌之后，不論是影響股市的宏觀經濟面，還是反映上市公司整體素質的基本面都漸趣明朗化之際，我們看到成交量遲遲不能放大，使得大盤的上行缺乏底氣。究竟目前的資金面情況如何，我們分析如下：
首先從影響資金的供給方面考慮，現在階段雖然市場對于保險資金、企業年金的入市呼聲很高，以及QFII申請“直接入市”，但是從現實角度而言遠水終究不能解決近渴問題。而據測算，今年4月開始設立的基金手中持有的400億—500億之間的資金量由于還有較為寬松的剩余建倉時間，因此在大盤目前趨勢仍不明朗時刻也顯得較為謹慎。反過來，從前一階段開始的違規資金承反彈離場的行為仍然存在，所以這些方面綜合制約了短期資金的供應增長。
從資金的需求方面觀察，7月份市場將會再掀融資高潮。債券市場上，三季度1500億的記帳式國債與500億元的憑證式國債將陸續發行，農業發展銀行發行80億金融債，中國銀行和建設銀行分別發行100億元次級債務都間接的影響股票市場的資金需求。而股票市場中，本月的資金需求同樣不可小窺，像最大的配股行為—中國聯通(資訊 行情 論壇)配股，近期連續過會的擬上市企業都在本月將資金實實在在的從投資者的口袋中抽走。
所以縱觀目前階段狀況，資金面短期的趨緊是制約大盤走出底部區域的重要制約力量，從盤面中不少股票由于沒有成交量的配合而沖高回落就可見一斑。但是需要指出的是，雖然整體而言大盤底部區域的成交量略顯不足，但是某些個股正在無聲息的出現底部放量行為，建議投資者密切關注，一旦市場真正企穩，這些股票將會率先走出上揚行情。
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