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自6月29日止跌回升以來，大盤已經保持了6個交易日的反彈走勢，而自4月初下跌以來，大盤最長反彈的時間為5個交易日，表明大盤正逐步脫離弱勢格局。但由于昨日大盤依靠尾盤攻勢才收出帶長下影線的丁字星，石化、鋼鐵等大盤藍籌股也出現回落，所以我們認為，目前大盤只是在跌破1400點整數關口后呈現的止跌回穩走勢，迅速步入持續上揚行情還存在難度。
今年上半年，我國證券市場籌資總額較去年同期增長25%，并創下2001年以來的新高，發行家數更達到78家(含增發)，較去年同期的36家增長了116%，創出1999年以來的新高。實際上，今年1至4月份境內證券市場月融資額一直在50億元以下，與去年前4個月的水平相近，而5月份融資額的略有上升主要是因為中小企業板塊新股發行增加所致，而6月份融資額的大幅飆升是因為武鋼股份(資訊 行情 論壇)的定向增發。我國股票市場歷來有大盤股集中于下半年發行的慣例，比如去年下半年便發行了華夏銀行(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)。按照慣例，下半年可能會有大盤新股的發行，本周則有中國聯通(資訊 行情 論壇)的巨額配股融資。在銀根緊縮的背景下，后續擴容壓力的加大，使市場對資金面較為擔憂。
大盤在6月底創出去年11月25日以來的新低后，雖然止跌回升，但仍需進行反復震蕩以夯實底部。類似去年9月底股指跌勢減緩后，又持續了1個多月的震蕩盤整，才逐步步入升勢。在操作策略上，建議投資者切忌追高，只能等待回調時把握建倉機會，分階段實施建倉計劃。(西南證券 張剛)
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