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經過11周的持續下跌，進入三季度的股指終于在上周迎來了長陽周K線，但是本周初卻依然顯得有點弱不禁風。有分析人士認為這是因為市場缺少資金所致，果真是這樣嗎？跳出市場觀看，卻發覺場外已有不少資金“伏兵”，如即將入市的新基金、等待直接入市的保險資金、下半年有望擴充額度的QFII資金。還有《企業年金管理運營機構資格認定暫行辦法》即將公布，該《辦法》出臺后，國內涉及面最廣、規模最大的一次市場準入將拉開序幕。那么，我們不妨悉數資金面及其背景情況，市場又有多大程度依賴于資金呢？
資金“伏兵”暗流涌動
基金有三大后援使其成為目前市場最大的資金觀望者，這三大后援分別是：基金運作管理辦法中取消了投資國債不低于20%的規定，業內人士就預期將為市場提供不低于400億元的新增投資股票的資金，因為面臨著升息預期，基金再度投資國債的可能性不大。開放式基金的凈申購，據媒體報道，在具有可比性的77只開放式基金中，基金的凈申購份額超過56億份，其中股票型基金凈申購達到51.43億份，這意味著僅此項就又為市場新增了51億元左右的資金。發行的新增基金，今年1至6月，共有32只新基金發行設立，其中偏股型基金就達到1139.7億份，而此類基金目前的平均倉位只有20%左右，這就意味著在4月份以后的基金又有望為市場提供400億元至500億元的資金。如此總括起來，就基金一項就為市場提供了近1000億元的增量資金。
同時，我們發現還有一些期貨式的資金正在整裝待發，一是《企業年金管理運營機構資格認定暫行辦法》將發布，業內估計，目前企業年金的規模大約在350億元左右，按照20%計，就有70億元的資金可以入市。二是由于去年社保基金從股市中獲得的收益占總體回報率的24%。因此，最近，社保基金公布了今年把股票投資比例增加到15%的計劃，如果社保基金將提高股市投資的部分全部投入A股市場的話，以1325億元的資產規模計，則將為A股市場增加100多億元資金。三是保險資金入市的呼聲大增，如果允許5%的保險資金直接入市，可以直接入市的保險資金金額至少在500億元。四是QFII資金，在今年上半年尚未有新的投資額度下發，而下半年隨著人民幣升值壓力的減輕等因素，QFII的投資額度可能會有所松動。
目前資金為何袖手旁觀
雖然目前的資金供給量可望達到近2000億元，但是二級市場的成交量卻不足百億元，甚至在上周四股指狂飆時，滬市的成交量也未能突破百億元整數大關，說明了資金還在觀望中。
出現如此景象，主要有這么兩方面的因素：一是市場方面的因素，雖然股指持續陰跌了兩月有余，而且空間也有300余點，具備了反彈的空間與時間。但是對于基金等各路資金而言，仍然不敢輕易進入股市，因為沒有極佳的投資對象可供選擇，核心資產股經過一年的炒作以及今年上半年宏觀調控之后風險陡然放大，目前僅剩下的石化、電力等在短期內沒有風險的板塊也因為機構林立，新資金建倉的難度非常之大，一筆買單下去，股價就有1%以上的漲幅，所以只能選擇像散戶買股票那樣數手數手慢慢地買，從而導致了成交量奇少的景觀。
二是場外因素，主要是因為市場的一些不確定因素再一次困擾著資金，比如說QDII的出臺一度延期，就如同前期的加息一樣一直懸而未決，不敢輕易建倉；再比如說全流通的信息也在部分權威媒體的頭版上出現，此舉動被市場認為是試探性質，如此一來，這些資金在政策面未明朗之前，只能有選擇性地適當建倉，不敢大筆建倉。
而這些適量建倉也給市場提供了一些機會，近期有色金屬板塊中的自給率極高的個股開始有放量跡象，比如錫業股份(資訊 行情 論壇)、中金嶺南(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)等；再比如說煤炭板塊中的兗州煤業(資訊 行情 論壇)、國陽新能(資訊 行情 論壇)等，這可能也意味著短線機會的來臨。(江蘇天鼎 秦洪)
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