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昨日(600825)華聯超市(資訊 行情 論壇)6458萬股和(600005)武鋼股份(資訊 行情 論壇)56400萬股增發股份同時上市，在它們同時放出了單日巨量之時，走勢卻大相徑庭——華聯超市高開低走，大跌收陰；武鋼股份低開高走，微跌收陽。兩者當天形成了4個多點的落差。
最近擴容速度加快無疑成為市場的最大壓力。在這種弱市之中，增發和配股難以得
到市場資金的認同是非常正常的，可為什么武鋼股份就能逆勢走強呢？
根據對基本面的分析，我們認為華聯超市與武鋼股份在某些方面存在著很大的不同。
一是兩者的增發用途不同。在此次增發過程中，華聯超市增發后的募集資金將主要用于在北京、天津、上海等13個大中城市建設20家大型綜合超市，預計需要2年的建設期，3至4年之后才會對公司的業績產生較大影響，所以對市場的刺激性不大。而武鋼股份的募集資金則用于實現集團資產的整體上市，對業績的提升作用馬上就能見到。另外，武鋼股份是繼TCL集團(資訊 行情 論壇)以來的第二家整體上市的公司，追捧武鋼股份的投資者要多些。
二是兩者的行業背景不同。華聯超市是商業股，其成長性主要依賴于重組整合；而武鋼股份所處的鋼鐵行業卻有很大的比價優勢。盡管上半年受國家宏觀政策調控影響，武鋼股份股價大幅回落，但業績增長依然明顯。有消息稱，預計武鋼股份2004年凈利潤可達28億元，每股收益也有0.70元左右。因此，武鋼股份更容易被市場所接納。
另外，武鋼股份的主力實力很強，大股東武鋼集團認購了60%的增發股，而且暫不流通，對市場壓力較小。另外，該股目前的市盈率比華聯超市要低很多，顯然市場將籌碼壓在了武鋼股份上。不過從后市來說，武鋼股份股價跌幅小，而華聯超市跌幅大，最終鹿死誰手還很難預料。(北京首放 聶芳銘)
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