受消息面利好刺激，上周大盤終于展開報復(fù)性反彈，個股普遍反彈，尤其是藍籌股和垃圾股成為市場領(lǐng)漲龍頭，成交量顯著放大，人氣大幅提升，中報行情就此展開。雖然可以預(yù)見的反彈高度并不理想，但市場短期趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)好，螺旋式盤升行情將延續(xù)，短線可操作時機來臨。

　　管理層出手干預(yù)

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　　眾所周知，目前市場最大壓力就是高速擴容，使得市場不堪重負，投資者信心低迷，直到周四高層的講話才讓市場再度有所喘息。證監(jiān)會副主席屠光紹表示，管理層正在考慮放慢新股的發(fā)行節(jié)奏，以提高投資人信心。這給了市場極大鼓舞。因為中小企業(yè)板八只股票連續(xù)跌停，濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)上市首日便跌破發(fā)行價，已經(jīng)顯露出市場資金供需矛盾已經(jīng)相當激化，市場都在等待擴容高峰的過去。而此時上半年發(fā)行任務(wù)已經(jīng)完成，管理層又出面表態(tài)，市場自然會有所反映。同時上市公司中報披露即將來臨，多數(shù)藍籌類公司業(yè)績將保持高速增長，這是市場反彈的基礎(chǔ)。統(tǒng)計顯示，截止6月29日已有301家上市公司對2004年上半年業(yè)績進行了預(yù)告，其中預(yù)盈和預(yù)增的上市公司共計179家，占已發(fā)布業(yè)績預(yù)告上市公司的近六成。而且這些預(yù)增上市公司仍主要集中在鋼鐵、石化、有色金屬、工程機械等行業(yè)，如齊魯石化(資訊 行情 論壇)、五礦發(fā)展(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、桂柳工(資訊 行情 論壇)A等近70家公司，均預(yù)告2004年上半年凈利潤增長50%以上從盤面來看，同時股指已經(jīng)大跌多時，人心思漲，市場做多熱情很容易被調(diào)動起來。從技術(shù)上來看，本周四一根大陽線基本奠定了反彈行情到來。

　　行情圍繞兩條主線展開

　　周四基金重倉股率先強勁反彈，而后超跌股和垃圾股果斷跟進，盤面出現(xiàn)數(shù)個漲停板，人氣大大激活。從周四，周五的盤面情況可以看出，市場其實已經(jīng)產(chǎn)生出兩條鮮明的炒作主線。一個就是煤炭、石化、電力等行業(yè)類藍籌上市公司，基金主力開始挖掘中報業(yè)績增長概念，另外一個就是愛建股份(資訊 行情 論壇)，湘火炬(資訊 行情 論壇)為首的超跌垃圾股，此乃明顯是市場游資所為。我們認為，這兩類市場熱點都將維持一定時間，穩(wěn)健或激進的投資者都適合參與。而上述幾個行業(yè)受宏觀調(diào)控影響最小，反而是分享到產(chǎn)品價格上漲的好處，中報業(yè)績將持續(xù)增長。從市盈率的角度來衡量，部分藍籌類公司才15倍左右，已經(jīng)具備較大投資價值，而股價至高點回調(diào)也較為充分，基金存在回補這部分籌碼的可能，從而走出一定力度的反彈行情。重點可關(guān)注：神州股份(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)等行業(yè)藍籌股。而對垃圾股的追捧主要就是因為巨大的股價跌幅和低廉的價格，自古以來垃圾股反彈時的財富效應(yīng)都相當可觀，容易得到市場的共鳴。從盤面情況來看，愛建股份、湘火炬、托普軟件(資訊 行情 論壇)等很可能展開強勢反彈行情。

　　反彈高度不要樂觀

　　雖然市場已經(jīng)展開強勢反彈，但市場形勢并不容樂觀。本周四的大陽線成交量仍顯不足，熱點不夠突出，明顯是場內(nèi)存量資金所為，帶有很強的自救性質(zhì)。而市場還面臨擴容依然在繼續(xù)，加息可能性加大，QDII可能推出等等一系列問題，在這些因素被市場消化完全之前，場外機構(gòu)資金是不會輕易入場的，這也就決定反彈難以走遠，1500點一線就面臨巨大壓力，屆時回調(diào)的可能性較大，所以投資者最好是見好就收，借反彈調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)和倉位。我們認為，本輪反彈將呈現(xiàn)退一進二的螺旋式上升，時間可能延續(xù)三周左右，投資者應(yīng)把握好波段操作原則，并且要見好就收。