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中國銀河證券研究中心 陳健
本周大盤先抑后揚，在探底1376低點企穩后展開超跌反彈，本周的周中陽已形成了陽包陰的穿頭破腳K線組合，預示著連續11周的雪崩式暴挫已暫告一段落。本周二的1376低點是在重點時間之窗開啟時所形成的低點：一方面從4月7日的1783高點至6月29日即本周二是1783高點調整以來的第55天，即弗波納奇神奇數字55日時間之窗開啟；從6月2日1580階段性
高點開始到6月30日即本周三為1580高點調整以來的第21日，即神奇數字21日時間之窗開啟。因此本周二的1376低點不排除發生了階段性轉勢。另一方面自 2245點暴挫以來，大盤形成了2245高點為箱頂、1307低點為箱底、1776高點(1307+(2245-1307)/2=1776點)為箱體中軸的大箱體震蕩，這個跨度達三年之久的大箱體的下沿1300點一線將是多頭的萬里長城，而本周二的1376低點離該低點只有一步之遙了，不排除已階段性企穩。此外在這個跨度3年的大箱體震蕩中，低于1400點的時間不足兩個月，因此1400點下方應為中期的空頭陷阱。總體而言，本周二的1376低點不排除階段性見底，最起碼會爆發超跌反彈。
雖然本周四的長陽是多方在長期忍耐后打了一個漂亮的反擊戰，但大盤自1783高點調整以來，形成了一個典型的大型下降通道，即以4月7日1783高點與6月2日1580高點的連線為上軌，過5月11日1545低點的平行線為下軌。由于目前大盤仍受到該下降通道的束縛，大盤在有效盤出或突破通道的上軌(目前上軌在1460點附近)之前，還很難確立中線已企穩。
就算有效突破該下降通道的束縛，大盤中期調整的趨勢仍未結束。根據波浪理論，1783高點開始的以5子浪為特征的C浪仍未結束，在1376低點開始的超跌反彈之后仍有二次探底的要求。1994年7月325低點至2001年6月2245高點為三(1)浪上攻，2245高點展開了以ABC-X-ABC平坦形為特征的三(2)浪調整。而三(2)浪又細分為：2245高點-2002年1月1339低點為A浪，1339低點-2002年6月1748高點為B浪，1748高點-2003年1月 1311低點為C浪，1311低點-2003年4月1649高點為X浪，1649高點-2003年11月1307低點為第二個A浪，1307低點-2004年4月1783高點為第二個B浪，1783高點開始了第二個C浪調整。而這第二個C浪調整又可細分為5子浪，即4月7日的1783高點-5月26日的1508低點為C1浪下跌，1508低點-6月2日的1580高點為C2浪反彈，1580高點-6月29日的1376低點為C3浪下跌，1376低點有望展開C4浪反彈。因此目前仍然是技術性超跌反彈，反彈結束后仍有繼續調整的要求。
由于1376低點已展開了階段性超跌反彈，目前的反彈將針對1783-1376共下跌407點的跌幅進行技術修復。首先根據黃金分割理論，1783-1376下跌的0.236黃金分割反彈位為1472點，0.382黃金分割反彈位為1531點，0.5黃金分割反彈位為1580點，0.618黃金分割反彈位為1628點。由于為弱勢的超跌反彈，其0.236黃金分割反彈位1472點與0.382黃金分割反彈位1531點之間最有可能形成上檔強阻力位。
其次根據均線系統，年線與半年線作為牛熊分界線和最重要的兩條均線，具有極強的支撐與阻力作用。目前年線位即250日均線為1520點，半年線即120日均線為1615點，由于年線位在有效破位之后已構成大盤上攻的強大反壓，特別是在超跌反彈過程中很難有效重返年線之上，因此1520點將構成強大的上檔反壓。同時大盤在今年5月份曾在年線上方構筑一個小平臺，事實上是一個下跌中繼站，而這個跨度一個月之久的成交密集區將與年線一道構成大盤超跌反彈過程中的上檔較難逾越的強阻力。因此反彈的終極目標有可能在年線位1520點與1783-1376下跌的0.382黃金分割反彈位1531點之間。
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