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周四在傳聞的新股擴容將暫緩等利好預期的刺激下，深滬股市走出強勁的反彈上攻行情，藍籌股、科技股全面上漲，成交量有效配合，大盤大有扭轉持續下跌的趨勢、實現走勢反轉的跡象。但是，在本輪下跌行情形成的下降通道被有效突破之前，操作上還需要保持一定的謹慎。
首先，我們認為周四的大幅反彈，是深滬股市持續下跌累計的反彈能量的一次爆發
，而對政策利好的預期成為刺激場外資金大舉入市、機構積極做多的誘因。這一預期成立的邏輯在于，六月以來大盤跌勢不止的根本原因就是管理層在推出中小企業板的同時，加快了新股擴容步伐，主板和中小板每天發行一只股票的做法使得六月擴容達到高峰，也對市場信心產生較大的沖擊。而濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)上市首日就跌破發行價的現象，充分反映了市場對新股擴容的承受能力已經不堪一擊。在這種情況下減輕擴容壓力勢在必行，何況證監會有關官員也做出了類似的表態。
但是，僅僅通過擴容節奏的調控就能扭轉大盤的弱勢嗎？問題顯然不會如此簡單。大盤的下跌由多種原因引起，下跌中又暴露出德隆系、券商理財危機等風險因素，而藍籌股的價值體系動搖、中小企業板的見光死，都意味著市場投資信心的渙散和做多能量的衰竭。在這種情況下恢復市場的信心必須有更強的政策利好刺激，決不是偶爾放松一下擴容壓力就能解決的。
從政策層面來看，如果說這一輪暴跌對市場沖擊較大，投資者也將其歸咎于年初推出的規范資本市場發展的九條意見有言無行。因此重整投資信心，必須在落實九條意見上采取切實可行的政策舉措，才有希望扭轉股市的弱勢格局。否則，充其量在短暫的技術性反彈以后大盤還會重新陷入漫漫跌勢中。
再從技術面來看為什么對短線走勢尚不能過分樂觀。周四的大漲雖然一舉突破了近期一直壓制大盤的10日均線，卻仍然運行在下降通道之中。周四大盤反彈的高點接近通道的上軌，短線如果不能持續放量上攻，大盤就仍有可能在通道的壓制下重回跌勢。
下降通道在操作上的意義有兩點：第一，在不能確認大盤能否有效突破通道上軌之前，在逼近上軌時雖不至于立刻減倉，但仍然空倉的資金就不必馬上追高。第二，在形成有效突破并回調確認以后，才是操作上最好的介入時機。
因此，短線投資者應密切關注大盤對上軌壓力能否表現出較強的上攻力度，以決定是否介入或逢高減磅，個股方面，為了防范大盤可能反彈受阻的不確定性，應以持有或低吸中報業績好或有增長潛力的個股為宜。
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