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廣州萬隆·成長投資顧問群
消息面的利好為7月的股市迎來了開門紅，一則是證監會副主席屠光紹表示“管理層正在考慮放慢新股的發行節奏。新股發行速度過快，進一步打壓了脆弱的證券市場”；另一則是就近日滬深股市中出現“國有資金要強行退出股市”的傳言，國務院國有資產監督管理委員會予以了澄清。由于這兩則消息都是針對資金面這一市場最關心的話題，因此引起的正
面反映非常強烈，股指放量拉出的長陽使得多頭的優勢瞬間樹立。
針對行情的演變，我們總結一下2004年上半年的交易情況，這里從月線的角度來回顧一下半年來多空雙方的力量對比，并展望一下下半年出現機會的時間。
首先，從漲跌情況來看，頭3月連陽，后3月連陰，時間1比1。陽線低點1491點，高點1760點，陰線高點1783點，低點1376點，顯然陰線穿頭破腳。調整的空間事實上已經具備了行情啟動的條件。
其次，觀察成交量情況。陽線成交量10601億，陰線成交量6120億，顯然多頭成交量全線被套，且陰線量針對陽線量的換手只達到58%，通常達到60%--70%是較為強勢的換手，弱勢換手則要達到100%以上。由于目前成交量始終不能夠明顯放大，所以本次調整能否在60%--70%的范圍內見底回升，還需要觀察。如果按65%來推算，以前階段60億一天的成交量還需要12—13個交易日才能夠滿足要求，這樣時間恰好指向聯通配股交款截止日(7月20日)，所以如果沒有明顯的放量的話，7月份的操作上半個月機會應該不大。但是由于今天成交量出現了激增，如果這種趨勢進一步延續下去，那大盤的整體換手情況會在短期內達到啟動條件。
再次，從形態上分析，大盤近三年的指數形態是處于一個明顯的箱體箱底位于1300點一線，大盤經過三個月的調整就幾乎達到了箱底區域，市場自然的反彈力量已經積聚，因此，今天的利好能夠發揮了如此大的作用。
總的來看，我們認為由于現在的市場條件只能是支持反彈，中小企業板所引發的科技股和次新股的調整浪并沒有結束，所以我們在長陽之后對后市的看法反而相對謹慎，預計周五大盤還有可能出現一定幅度的振蕩。投資者近期參與的品種依然要集中在績優、基金重倉、業績預增等常規的價值投資點上。
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