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隨著中小企業板的隆重開市，被少數人士寄予希望的百元股票卻沒有出現，深負厚望的“新八股”反而在上市后走出連續跌停、高開低走的跳水走勢。而主板的股票更是深受刺激，以ST銀廣夏(資訊 行情 論壇)和ST吉紙(資訊 行情 論壇)為代表的一元股也再度出現。本周一，ST銀廣夏、ST吉紙的收盤價先后跌穿2元，分別收在1.95元和1.97元。盡管昨日這兩只個股在大盤反彈的刺激下最終以紅盤報收，但最終仍然在2元一線苦苦掙扎。聯想到港交所“仙股”林立的情景，人們不僅脫口而出——
滬深股市：五次驚現一元股
從歷史走勢來看，滬深兩市出現一元股的現象共有五次：第一次是在1994年的大熊市中，上海石化(資訊 行情 論壇)一度跌至1.2元的歷史性低價；第二次是在1998年的調整中，馬鋼股份(資訊 行情 論壇)出現了1.95元的低價；第三次是在2002年2月的暴跌中，ST九州、ST東北電(資訊 行情 論壇)成為一元股，其中ST東北電數次徘徊在2元下方；第四次是2003年的最后一個交易日，ST鞍成(資訊 行情 論壇)也跌破了2元；第五次則是本周初的ST銀廣夏和ST吉紙。
價值投資：導致一元股對象更迭
細細回味這幾次一元股不難發現，它們都是在市場背景極度悲觀時出現的。無論是上海石化，還是馬鋼股份，甚至包括本次的ST銀廣夏和ST吉紙，都是在市場處在熊市過程中，市場人氣極度悲觀，進而導致了投資者持股心態不穩，恐慌出局所致。但這幾次之間也有一定的區別，截止到1998年，出現的兩次一元股主要集中在大盤股，如上海石化和馬鋼股份；而到了2002年，則是以虧損的ST股為主。這在一定程度上說明，經過兩年多的培育，價值投資已經深入人心。
一元股：“成仙”之路有多遠？
現在的問題是，一元股的出現究竟是市場的特例，還是市場的趨勢？就此問題而言，我們更傾向于后者。首先，隨著監管制度的細化，使得報表式重組難上加難，一些沒有實業、光有資本的玩家們越來越沒有生存的空間。同時，隨著中小企業板塊發行節奏的加快，主板的殼資源價值越來越貶值。據業內人士透露，原先要花1億元可以買到一個相對“干凈”的殼資源，現在只要5000萬元就可以達到目的。這樣的話，“不干凈”的戴星ST股就更沒有價值了。因此，此類個股的惟一出路就是等待到股份代辦轉讓市場交易。
其次，隨著市場規模的擴大及資金實力的增強，低市值股票會越來越多，這是中國股市與國際股市接軌所出現的必然結果。為何香港市場能容忍幾分錢的股票大量存在？A股市場為何就不能呢？中國證券市場與成熟股票市場接軌已是大勢所趨。因此，一元股只會越來越多，最終與三板提前接軌。而三板市場已開始出現低于1元的“仙股”也是發展的趨勢。
一元股出現：并不表明市場已反轉
目前，在前幾年預示熊市向牛市轉折的信號已越來越多地出現，如武鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發部分一上市就跌破了發行價，ST達爾曼(資訊 行情 論壇)的股價更是跌破了凈資產值，ST銀廣夏和ST吉紙跌穿了2元，種種跡象似乎表明，市場即將出現牛熊轉折。不過，盡管這種愿望是好的，但在目前的環境下卻很難輕易出現。由于今年的股市大跌主要是由于宏觀經濟的調控所致，如果宏觀面和政策面不出現實質性的轉暖，此輪的滬深兩市大跌還很難輕易言底。 (江蘇天鼎 秦洪)
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