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滬深股市：五次驚現(xiàn)一元股
從歷史走勢來看，滬深兩市出現(xiàn)一元股的現(xiàn)象共有五次：第一次是在1994年的大熊市中，上海石化一度跌至1．2元的歷史性低價；第二次是在1998年的調(diào)整中，馬鋼股份出現(xiàn)了1．95元的低價；第三次是在2002年2月的暴跌中，ＳＴ九州、ＳＴ東北電成為一元股，其中ＳＴ東北電數(shù)次徘徊在2元下方；第四次是2003年的最后一個交易日，ＳＴ鞍成也跌破了2元
；第五次則是本周初的ＳＴ銀廣夏和ＳＴ吉紙。
價值投資：導(dǎo)致一元股對象更迭
細(xì)細(xì)回味這幾次一元股不難發(fā)現(xiàn)，它們都是在市場背景極度悲觀時出現(xiàn)的。無論是上海石化，還是馬鋼股份，甚至包括本次的ＳＴ銀廣夏和ＳＴ吉紙，都是在市場處在熊市過程中，市場人氣極度悲觀，進(jìn)而導(dǎo)致了投資者持股心態(tài)不穩(wěn)，恐慌出局所致。但這幾次之間也有一定的區(qū)別，截止到1998年，出現(xiàn)的兩次一元股主要集中在大盤股，如上海石化和馬鋼股份；而到了2002年，則是以虧損的ＳＴ股為主。這在一定程度上說明，經(jīng)過兩年多的培育，價值投資已經(jīng)深入人心。
一元股：“成仙”之路有多遠(yuǎn)？
現(xiàn)在的問題是，一元股的出現(xiàn)究竟是市場的特例，還是市場的趨勢？就此問題而言，我們更傾向于后者。首先，隨著監(jiān)管制度的細(xì)化，使得報表式重組難上加難，一些沒有實(shí)業(yè)、光有資本的玩家們越來越?jīng)]有生存的空間。同時，隨著中小企業(yè)板塊發(fā)行節(jié)奏的加快，主板的殼資源價值越來越貶值。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，原先要花1億元可以買到一個相對“干凈”的殼資源，現(xiàn)在只要5000萬元就可以達(dá)到目的。這樣的話，“不干凈”的戴星ＳＴ股就更沒有價值了。因此，此類個股的惟一出路就是等待到股份代辦轉(zhuǎn)讓市場交易。
其次，隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大及資金實(shí)力的增強(qiáng)，低市值股票會越來越多，這是中國股市與國際股市接軌所出現(xiàn)的必然結(jié)果。為何香港市場能容忍幾分錢的股票大量存在？Ａ股市場為何就不能呢？中國證券市場與成熟股票市場接軌已是大勢所趨。因此，一元股只會越來越多，最終與三板提前接軌。而三板市場已開始出現(xiàn)低于1元的“仙股”也是發(fā)展的趨勢。一元股出現(xiàn)：
并不表明市場已反轉(zhuǎn)
目前，在前幾年預(yù)示熊市向牛市轉(zhuǎn)折的信號已越來越多地出現(xiàn)，如武鋼股份的增發(fā)部分一上市就跌破了發(fā)行價，ＳＴ達(dá)爾曼的股價更是跌破了凈資產(chǎn)值，ＳＴ銀廣夏和ＳＴ吉紙跌穿了2元，種種跡象似乎表明，市場即將出現(xiàn)牛熊轉(zhuǎn)折。不過，盡管這種愿望是好的，但在目前的環(huán)境下卻很難輕易出現(xiàn)。由于今年的股市大跌主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控所致，如果宏觀面和政策面不出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)暖，此輪的滬深兩市大跌還很難輕易言底。江蘇天鼎秦洪
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