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雖然國家宏觀調(diào)控導(dǎo)致鋼鐵、石化等不少重工業(yè)增長速度放緩，但是國際航運市場的持續(xù)升溫，對船舶的需求量大幅增加，卻保障了我國造船業(yè)生產(chǎn)維持了強勁的發(fā)展勢頭。
受國際船市和航運市場好轉(zhuǎn)的影響，我國造船工業(yè)出現(xiàn)迅速好轉(zhuǎn)，累計造船完工600萬噸，比上一年增長46%，創(chuàng)歷史新高。承接新船訂單和累計手持新船訂單為近1800萬噸和2500萬噸，分別比上一年增長173%和93%。
近期發(fā)改委提出要在2015年將我國打造成第一造船國，并在稅收、融資等方面給予優(yōu)惠和支持，以此為契機推進(jìn)船舶工業(yè)戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整，以集團化發(fā)展為重點，集中力量建設(shè)渤海灣、長江口、珠江口三大造船基地。國防科工委提出的目標(biāo)是:經(jīng)過10到15年的發(fā)展，我國船舶工業(yè)的綜合競爭力接近日本、韓國當(dāng)時的水平。同時，在造船總量上，到2005年船舶產(chǎn)量達(dá)到1000萬載重噸，占世界市場份額的16%左右；到2015年達(dá)2400萬載重噸，占世界市場份額的35%，在噸位方面達(dá)到世界第一，成為世界第一造船大國。受此影響，我國造船業(yè)未來幾年將進(jìn)入快速發(fā)展階段。
目前滬深股市有三家造船類上市公司——廣船國際(資訊 行情 論壇)、滬東重機(資訊 行情 論壇)、江南重工(資訊 行情 論壇)。其中廣船國際為船舶生產(chǎn)廠商，滬東重機為船用柴油機生產(chǎn)廠商，都將分享到國內(nèi)造船業(yè)的高速增長。江南重工主要業(yè)務(wù)是大型鋼結(jié)構(gòu)，造船只是其中部分業(yè)務(wù)。
廣船國際主要制造靈便型貨船，在國際市場的份額為1%左右，國內(nèi)占有率10%左右。目前，公司手持訂單29艘，訂單金額達(dá)到57億美元。預(yù)計包括鋼材降價因素和船價上漲因素在內(nèi)，公司再加強內(nèi)部管理可望在未來3-5年將目前3%左右的毛利率提高到8%，預(yù)計未來10年將快速增長和擴張。
滬東重機是國內(nèi)最大的低速船用柴油機生產(chǎn)企業(yè)，國內(nèi)市場占有率65%-70%，其產(chǎn)品主要供應(yīng)關(guān)聯(lián)公司中國船舶工業(yè)總公司下屬外高橋(資訊 行情 論壇)、滬東造船集團、江南造船集團、廣船國際等。2003年完成56萬千瓦75萬馬，預(yù)計2004年2005年分別達(dá)到90萬馬力和100萬馬力，隨著新船價格的提升，公司柴油機漲價已經(jīng)成為必然，預(yù)計公司未來3-5年處于良性發(fā)展階段。
由于前幾年國際船價較低，而成本快速增長，江南重工轉(zhuǎn)向陸地鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)，但同樣遭遇了鋼材漲價帶來的問題，對公司今年利潤增長造成影響。公司目前調(diào)整經(jīng)營策略，將在搬遷過程中享受到集團公司帶來的大量基建業(yè)務(wù)和船舶零部件業(yè)務(wù)。同時，公司上年鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)因材料漲價帶來的損失有望分別在2004年、2005年相關(guān)項目整體完工時得到相應(yīng)補償。
不過，上述三股近期的二級市場表現(xiàn)卻極為糟糕。這并不矛盾。因為我們的分析是建立在中長期基礎(chǔ)之上的。幾家船舶制造企業(yè)目前雖然訂單充足，工作忙不完，但現(xiàn)正在開工的很多訂單都是過去承接的低價訂單。在原材料價格大幅上漲的今天，利潤其實并不高。當(dāng)消化完成早期訂單，新訂單開工后，企業(yè)就將獲得較好的利潤。因此建議投資者以長線眼光關(guān)注跟蹤造船板塊。(華西證券 顧明)
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