|
廣州博信 周建新
不知不覺，大盤從1783點下跌已來，股指已經暴跌了接近400個點，時間跨度達到了三個月，市值也損失了數千億。雖然期間五、六月份的行情中，輕大盤、重個股的操作顯得極其的重要，而中小盤次新股的大幅飆升的行情也的確形成了弱市中的一道亮麗的風景線，但六月末，隨著中小企業板的鳴鑼開道，其高定位已經讓市場形成了絕對的恐慌。試想一下
，在一個資金面因國債回購事件緊張和政策面因宏觀調控而偏緊的弱勢市場中，主力機構哪有多少錢去炒什么中小企業板的股票呢？而中小企業板的投資價值相對也不大。
首先，從A股市場歷來的炒新特點和香港創業板開盤初期的走勢來看，基本上是短期極為火爆，然后偃旗息鼓，出現沖高回落的走勢。其次，江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)已經發出業績下滑的預告，新和成(資訊 行情 論壇)也如同A股主板公司一樣，上市后馬上推出每10股送6元的方案，由于自然人為絕對的大股東，其分掉利潤圈錢的意圖昭然若揭。而德豪潤達(資訊 行情 論壇)則和B股上市的閩燦坤的業務差不多，但規模只有后者的1/4。由此可見，目前中小板上市新股的成長性也不會是想象的那樣高。其實，就本質上來說，中小企業的新八股與主板市場中以北礦磁材(資訊 行情 論壇)、雷鳴科化(資訊 行情 論壇)為代表的小盤次新股在基本面上并沒有太多的優勢可言。
就后期來看，中小企業板是風險與機遇并存的。其今后的行情也將分兩個階段進行：1、上市首日的新股一般會醞釀著較大的短線投機機會。其中江蘇瓊花這只個股首日的巨大漲幅給即將上市的第二批中小企業股票中的低價股以非常好的短線借鑒作用。也就是說，中小企業板的短線投機機會主要集中在即將上市的第二批中小企業股票中的低價股中。2、經過了短線的投機之后，中小企業中線來看必將進入到個股分化的階段。一些個股基本面不錯，成長性好的個股有望得到大資金的關注，中線也將走出震蕩攀升的行情。而一些投機過分的個股有可能會維持持續回落的格局。
就主板而言，隨著宏觀調控力度的收縮，市場最大的利空主要集中在兩個方面了：1、新股發行節奏太快，造成主板市場資金抽血過多。進入6月份以來,發審委已經召開了9次發審會，如果加上即將在本周一和本周二召開的4次發審會，則本月召開的發審會將達13次。本月已經審核的公司達31家(21家通過),即將接受審核的公司12家。本月發審會議次數和審核家數均將創出發審委制度改革以來的最高記錄。按慣例，每年的6月至7月底、12月至第二年的1月份都是企業上發審會的高峰，原因在于，若企業沒能趕在6月、12月之前上報發審材料，則需再補足最近一期財務數據后方可再次上報審核材料。在實踐中，一般在‘大限’來臨之時，企業還被允許有1個月的寬限期，正是出于這種考慮，企業都會趕在此期限來臨之前‘突擊’報材料上發審會。2、QDII制度的推出不確定很大，引起市場的恐慌。隨著7月1日的即將到來，市場對香港回歸五周年紀念也特別關注，其中最重要的焦點就是QDII制度在7月前后是否推出的問題。而這一點顯然還需要等到行情進入到7月份之后才能有個明確的說法。在此情況下，大盤要在7月份前形成較大級別的反彈行情顯然不太現實。
俗話說：五窮六絕七翻身！經過了連續三個月的大幅度回落之后，7月份有望迎來新的發展機遇。畢竟市場技術上已經嚴重超跌，而宏觀調控及國債回購等又將告一段落，中小企業板也有了初步的定位，加之不論從市場市盈率、市凈率還是新股跌破發行價等方面看，大盤已經進入到風險較小的價值投資區域，以上種種為大盤在7月份醞釀較大級別的反彈準備了充分的條件。近期來看，藍籌股的反彈和中小企業板形成冰火兩重天的格局表明了經過暴跌之后的市場已經進入到價值投資區域，由于藍籌股占股指權重較大，該板塊的上漲將封殺股指繼續下調的空間，在此情況下，市場的反彈時機也日趨成熟。
| 
