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本周是證券市場歷史性的一周，又一個創(chuàng)新品種-中小企業(yè)板豐富了市場產(chǎn)品。但6月25日中小企業(yè)板交易的情況卻是幾家歡樂幾家愁，高企的價格使周末成為中簽者和大股東的節(jié)日，翻倍的股價讓中簽者獲利豐厚，也制造了新的億萬富翁群體。但是至少從公司現(xiàn)有已披露信息可以推斷，目前的價格透支了未來。本周多少投資者曾經(jīng)相信不會跌長江電力(資訊 行情 論壇)、 華能國際(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)開始大幅下跌，市場無情地摧毀了最后的一絲幻想。媒體上，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控已見成效、加息無計劃的暖風(fēng)頻吹與
20多點(diǎn)的跌幅構(gòu)成強(qiáng)烈反差。藍(lán)籌股被拋棄，與中小企業(yè)板的透支未來的股價導(dǎo)致周末指數(shù)的下滑，盤中擊破了1400點(diǎn)所謂基金的價值底線。滿懷希冀的中小企業(yè)板未成為市場轉(zhuǎn)勢的契機(jī)，而令人失望地成為下跌的動力。益邦認(rèn)為在市場對宏觀調(diào)控及資金問題的不確定性的詮釋未統(tǒng)一前，指數(shù)的震蕩仍將持續(xù)。
連續(xù)11周的下跌，指數(shù)從1783點(diǎn)回調(diào)到周五的1401點(diǎn)，絕對跌幅達(dá)380多點(diǎn)，跌幅22%，市值損失逾千億。在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，數(shù)據(jù)表明宏觀調(diào)控還在繼續(xù)，但“嚴(yán)重通貨膨脹完全可以避免”。宏觀調(diào)控已取得顯著的成效，加息的時機(jī)還未成熟。《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革發(fā)展的九條意見》的具體落實還在進(jìn)行，GDP的增長速度仍有7-8%。在市場結(jié)構(gòu)上，對周期性股票的估值有分歧，藍(lán)籌股從漲幅角度考慮仍有調(diào)整空間。德隆系等違規(guī)公司的資金黑洞還在擴(kuò)大，對違規(guī)理財?shù)那謇砣栽诶^續(xù)。在市場的估值上，市場平均市盈率、市凈率處于25-26倍的歷史最低水平。以發(fā)展的眼光，許多股票的動態(tài)市盈率在15倍左右。 中小企業(yè)板是最后的下跌動力,還是轉(zhuǎn)勢的契機(jī)。問題的關(guān)鍵,是你認(rèn)為當(dāng)前的價格還有多少折價空間。
本周煤炭、航空、次新股是下跌的動力，中小企業(yè)板再次令人失望。在恐慌的世道中，理性分析做空的原因：在人民幣不能自由兌換條件下，QDII的沖擊是否帶來全面的估價變化；加息25個基點(diǎn)，將使GDP下降0.3個點(diǎn)，是否影響中國經(jīng)濟(jì)整體增長的趨勢；15倍即期市盈率，10倍的動態(tài)市盈率的公司股價，你一年能遇到幾次，這一價格在目前位置能持續(xù)多久。相信這種理性的分析，對你在面對現(xiàn)在市場中許多股票曾經(jīng)誘人的價格時，能保持一份冷靜。益邦提醒投資人，或許現(xiàn)在就是做好計劃的時候了。要想知曉如何更好的操作？。要想知曉具體哪些板塊能領(lǐng)漲市場、哪些個股存在高風(fēng)險應(yīng)回避？
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