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張明星
1、概念炒作，信心不足。隨著深圳中小企業板開盤，深滬股市與中小企業板股相似的股票得到炒作，如與大族激光相同概念的科達股份(資訊 行情 論壇)、華工科技(資訊 行情 論壇)持續走高，與新和成、華蘭生物、華邦制藥行業相同的藥業板塊股，如潛江制藥(資訊 行情 論壇)、華北制藥(資訊 行情 論壇)、華海藥業(資訊 行情 論壇)、北生藥業(資
訊 行情 論壇)等也大幅上漲。概念炒作使大盤藍籌股受冷落，電力能源股領跌，結果股指不漲反跌。由于深圳中小企業板發行上市較快，市場整體進行炒作的可能性較小，所以對這種概念炒作應持謹慎的態度，特別是，中報即將展開，如果沒有業績支撐，后期下跌可能會更猛烈。而且從管理層的角度上看，深圳中小企業板新股上市速度快也應理解為抑制炒作，況且這種炒作將不利于深滬股市大盤的穩定，也是管理層不愿看到的。相對而言，目前主板板塊中一些股票已處于相當低的水平，正吸引中長線資金介入，這樣，在注意中小盤股短線機會的同時，也應該注意主板上的超跌股。事實上，目前上市的中小盤股多處在競爭性行業，在經過初期的發展成長之后，企業會面臨更多的問題和競爭，所以業績的穩定性上會弱于大盤藍籌股，有些甚至會在競爭中落后。對于穩健的投資人而言，可以把更多的資金投向中期業績增長的主板股票上。
2、要注重收入的增長。評判一個企業價值的指標是銷售收入和盈利水平等，銷售收入代表了企業的規模，對社會的影響力，對社會的貢獻(因為銷售收入與稅收，就業等是正相關關系)等，而盈利水平更多地代表效率。當然，對企業估值還會有企業的競爭力、管理水平、發展能力等，但銷售收入和盈利無疑是最重要的二個可量化指標。如果將這兩個指標除以企業股本，就可以得到公司股票股價估值的二個重要指標：每股銷售收入和每股盈利。在目前的市場中，對股票股價估值較多地利用了每股盈利，而沒有利用每股銷售收入。在一個充分競爭的市場中，銷售收入利潤率是趨于一致的，所以，從長期看，每股銷售收入對評估股票長期價值有較好的效果，通過對市場的股票分析可以得到的結果是，新股的每股銷售收入往往是較低的，股價往往高估，在企業規模擴張的過程中，管理費用等會大幅上揚，而且還往往難取得進一步的市場占有率，也就是當企業在一個較小的規模時可以獲得自主的發展空間，但進一步發展就會遇到重重阻力，所以西方經濟學非常重視市場占有率指標，也正是因為如此，外資收購凱樂股份、重慶啤酒(資訊 行情 論壇)、青島啤酒(資訊 行情 論壇)等可以標出很高的價碼，而不限于市盈率或每股盈利。按照每股銷售收入指標去評判股票股價，可以發現深滬股市主板中有一批股票低估，如鋼鐵行業中太鋼不銹(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等，其中武鋼股份在增發后每股銷售收入高出寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的一倍以上，相對投資價值凸現。
3、供求失衡，走勢艱難。由于新股發行以前所未有的速度進行著，使市場資金面臨較大壓力，投資人在供求失衡的預期面前信心喪失，從而影響處于嚴重超跌狀態的深滬股市反彈。當然，隨著中報炒作預期的加大及中小企業板推出對市場影響的下降，市場中超跌股可能會有較好的表現機會。
個股關注：
凱樂科技(資訊 行情 論壇)600260：總股本17588萬股，流通股7896萬股，2003年每股收益0.24元，2004年一季度每股收益0.08元，同比增長28%，每股凈資產5.33元。公司2000年上市，發行價高達9.48元，目前股價僅較發行價高15%左右。公司投資項目有以下三個值得注意：①2002年變更募資投入通信光纜生產線技改和通信特種光纜生產線技改。在目前光纜市場轉好及反傾銷情況下，公司光纜業務看好，長江通信(資訊 行情 論壇)近期大漲就與此有關；②公司與全球最大的土工網、土工格柵生產廠家之一的英國坦薩集團合資成立坦薩——凱樂土工合成材料有限公司，合資公司在2004年7月投產；③公司2004年3月擬上年產30萬噸聚酯及熔體直紡差別化短纖維工程，總投資6億元，分二期進行。在光纖通信概念看好，公司又有較多利潤增長點，以及公司上市后未進行股本擴張情況下，該股有資金進入，有持續走高之可能。
武漢健民(資訊 行情 論壇)600976：總股本7669.9萬股，流通股3500萬股，發行價高達11.60元，發行后每股凈資產高達8.54元。公司作為中成藥生產商，擁有全國馳名商標和國家一級中藥保護品種，公司生產“龍牡壯骨顆粒”、“健民咽喉片”、“健脾生血顆粒”等拳頭產品有相當的知名度。公司募資投入11 個項目，多數項目建設期均為1年，項目投產后新增凈利潤在1億元以上。作為一只小盤成長股，后期的發展理應看好。
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