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昨日，逆勢上漲的品種多為小盤超跌個股，特別是以醫藥類為主的個股形成了整體板塊上揚，可復牌后的武鋼股份(資訊 行情 論壇)等藍籌個股的走勢卻是差強人意。而一直拒絕下調且在14元一線做縮量橫盤整理的海油工程(資訊 行情 論壇)，也在昨日放量急挫，一舉形成了破位態勢。我們看到了來自基金主力的拋壓，如華能國際(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)等，顯示主力在1400點一線減倉的決心還是比較大的。綜觀一路陰跌不止的汽車股、銀行和鋼鐵股，我們認為，此輪結構性調整的行情仍沒有結束的跡象。
從成交量角度分析，目前資金流向仍然集中在次新股與大盤股兩個板塊上，其中國投中魯、金發科技、春天股份(資訊 行情 論壇)等成交金額排名居前，而聯通與武鋼分居第三與第六位。在今日中小企業板正式開盤之前，大盤產生下跌，是否能夠虛市迎新、成就新一輪行情，目前仍需觀察。不過，從華工科技(資訊 行情 論壇)等相關行業板塊個股近期走勢可以看出，投資者應該還是非常看好中小企業板的，生物制藥及激光科技類次新股的提前持續走強正是這一預期的寫照。但有一點值得留意的是，中小企業板將會形成對資金的新需求，此類個股一旦上市，原有的強勢主板個股將會預期兌現，最終借機出貨。
從大盤的浪形劃分，此次下跌的時間已經超過五十個交易日，且下跌幅度已經是此輪上漲幅度的74%，已超過了0.618的黃金分割位，證明此輪調整仍然是對去年以來下跌行情的級別延續。在眾多不確定因素左右下，再次下探的可能性不是不存在。從發展的眼光來看，通過平均股價、市盈率、市凈率的下跌，化解股市的泡沫風險，將更加有利于新資金的入市，而在解決全流通問題上，也比股價高高在上對市場的負面影響更小一些。
我們一方面看到了不斷出逃的基金主力斬倉行為，另一方面更應看到機會的來臨，有些市場人士甚至把基金的行為視為反向指標。因此，中小企業板是否能成功激活人氣，將決定短期大盤的去向。在操作上，對于喪失投資價值的個股，仍應盡量回避，并保持輕倉，即使中小企業板開盤定位不太高，也只宜短線半倉以下來參與。我們認為，目前市況下，只能短線投機，不可盲目投資。(興業證券 王銳)
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