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　　中小企業板周五就開鑼，市場擔心的失血提前在周五發生了，周四下午大盤的下挫無疑反映了市場的擔憂。但擴容速度似乎沒有因此而減速的跡象：最近中國證監會股票發行審核委員會召開2004年第36次和第37次會議，6家上會公司全部過會。這意味著本月以來一度大幅降低的過會率重新提高。本周二又召開第38次和第39次會議，5家企業的首發申請接受

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審核，其中有3家通過審核。值得注意的是，發審委在連續兩天召開4次發審會，加上過會率達高達到80%以上，無疑意味著新股發行大大提速。更讓人吃驚的是，就在本周4場發審會集中于周一、周二這兩天剛剛開罷之際，下周的發審會公告又接踵而至。證監會昨日發布公告稱，下周一又將集中召開2場發審會，屆時會審核5家企業的首發及1家公司的增發申請。高頻率發審節奏自然意味著擴容將大大加速。

　　與此相對照的是大盤的持續萎靡，投資者的信心幾盡崩潰。當然，近期大盤的持續低迷是多方面共同作用的結果，但很明顯一個很重要因素就是市場擴容壓力的加大，這不僅表現在中小盤新股發行速度的加快上，而且部分個股的再融資運作對市場也施加巨大的壓力。最近桂柳工(資訊 行情 論壇)的高價配股卻讓以中銀國際為首的承銷團被迫掏出2億多元的現金包銷了65.64%的配股股份，日前武鋼的近90億增發以及聯通的15億配股預期，在如此低迷的市場，無不讓人感到市場擴容壓力寒氣逼人。

　　擴容的加速和中小企業板推出雖然意味著更多機會的來臨，但由于市場低迷，增量資金不多，存量資金卻不斷出逃，同時也意味著必須對一些個股加速拋棄以彌補資金的不足，周四上證180(資訊 行情 論壇)和上證50(資訊 行情 論壇)指數在壓力下節節走低就是這個原因。那中小企業板是否存在新的市場機會呢？下表是對新八股以60倍市盈率和5倍市凈率分別計算得出的價格列表：

　　代碼股票名稱60倍市盈率計價對應發行價漲幅5倍市凈率計價對應發行價漲幅

　　002001新和成 36.60 173%31.00131%

　　002002江蘇瓊花15.00105%17.50139%

　　002003偉星股份16.20120%16.25120%

　　002004華邦制藥27.24184%19.69105%

　　002005德毫潤達40.80124%34.1087%

　　002006精工科技16.86118%20.15161%

　　002007華蘭生物31.80102%34.30118%

　　002008大族激光20.64124%16.9684%

　　平均25.64131%23.74118%

　　(注：美國小盤股市盈率60倍，主板近1年的個股投機高點市凈率都在5倍左右,標普600小盤股指數成分股的平均值市盈率高達60倍以上，而道瓊斯指數成分股的平均值市盈率目前在20倍左右。)

　　我們現在需要拭目以待的是中小板的定位如果脫離相應的價值區域是否會在市況低迷之際被惡炒？相信這種概率并不大，所以我們認為大盤的整體走勢有可能在中小企業板高開低走的影響下受到牽制而完成最后的下跌浪。另外，我們認為中小企業板的不確定性將消除也將有利于股指轉入反彈，相信大盤在經受住短線的壓力后將會誕生真正的反攻。