|
廣州萬隆 成長投資顧問群
我們終于迎來了資金擴容的利好：22日首發(fā)的我國第一部保險行業(yè)發(fā)展藍皮書——《中國保險業(yè)發(fā)展改革報告》認為，“保險資金直接進入資本市場的時機和條件基本成熟”，“保險資金直接入市的時間，取決于研究分析、認識判斷風險及風險控制的各方面技術基礎能否到位”。截至5月底，保險行業(yè)資產(chǎn)總額達到10359.04億元，按5%上限比例估計，將有
至少500億元的新增資金有望直接入市。在同一天，中國人民銀行行長周小川也表示當前直接融資所占比例依然過低是我國宏觀經(jīng)濟運行中需要重視的一個重要問題，建議最大限度地發(fā)揮保險業(yè)在資本市場中的機構投資者作用，促進資本市場的不斷發(fā)展和規(guī)范，兩則消息發(fā)出共同的聲音就是討論多年的保險資金入市的問題即將成為現(xiàn)實。
但大盤對利好的反映就沒有那么積極了，可能是經(jīng)過兩個交易日的上漲，短線上市場有獲利回吐的壓力，股指在低開后出現(xiàn)了一路震蕩下行的走勢，最大跌幅超過20點，滬深股指在10日均線附近再度受阻，盤中沒有明顯的板塊效應是大盤下跌的主因。由于此次的下跌，滬市綜指再度進入1450點左右的密集成交區(qū)，從盤面上可看到大盤已在此橫盤了數(shù)日沒能形成有效突破，而短線借中小企業(yè)板塊活躍的主板市場的小盤次新股今明兩日可能面臨一定的滯漲回調壓力，因此預計短線上大盤仍將在1450點附近震蕩蓄勢。但總的來說，目前市場已進入低風險區(qū)域，我們昨天所強調的盤局將有反復在周三得到了驗證。
見利好不漲或反映冷淡并不可怕，因為這正是底部的特征之一，認為人氣已經(jīng)麻木到了對政策信號漠視的地步也就是所謂的悲觀到了極點。
其實，如今市場上最關心的就是資金的問題，如今由于中小企業(yè)板的設立，新股的發(fā)行頻率驟增，對資金的需求也急劇增長。而與此同時，場內(nèi)資金由于市場低迷和對未來走勢缺乏信心而不斷出逃。而從市場開戶數(shù)據(jù)來看，自3月份以來，日均開戶數(shù)每個月在以30%的速度減少，這意味著中小投資者進入股市的資金大大減少。與此同時，今年上半年募集資金數(shù)量已經(jīng)創(chuàng)下了7年來的新高，但是在四五月份由于大盤的持續(xù)快速下跌，基金發(fā)行遭遇寒流，基金發(fā)行規(guī)模越來越小，最近5家成立的開放式基金的首發(fā)規(guī)模依次為5.5億、16億、22.3億、10.3億和12.3億。其發(fā)行狀況已經(jīng)接近歷史上的最低水平，增量資金入市明顯不足。在這種情況下，管理層打開保險資金的缺口其意味就是扶持股市政策，落實“國九條”的實質展開。此外，有消息稱在經(jīng)歷了3年“冷凍”之后，財務公司有望在今年迎來高速擴容，并積極要求入市。針對這些變化，市場的冷淡反映是不會持久的，物極必反，我們還是認為，一旦中小企業(yè)板和軍演兩個變數(shù)消除，大盤的反攻就將展開。
| 
