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東吳證券研究所 錢軼德
周三兩市大盤前市單邊大幅探低，午后兩點逐步起穩反彈，收盤雙雙收一小陰。最終滬綜指跌9.95點，深成指跌27.38點，成交金額大幅萎縮，兩市合計僅為94億元。
消息面上：發改委23日表示今后幾個月物價還有繼續上漲的壓力，但居民是可以承
受的。發改委會慎重地研究利率方面的問題，目前還沒有這方面的決策。周小川22日表示,當前直接融資所占比例依然過低，建議最大限度地發揮保險業在資本市場中的機構投資者作用，促進資本市場的不斷發展和規范。仔細分析，看似利多實是利空。
盤面個股活躍度降低，上漲個股不足兩成。漲停個股僅鳳凰股份(資訊 行情 論壇)1家，屬于老莊股反彈。走勢較強的是次新、家電板塊，次新股領漲的是3000萬流通盤的科達股份(資訊 行情 論壇)，在盤中創出了新高。中小板周五開板，目前兩市的小盤次新股普遍定位較低，值得關注，例如科達股份、現代制藥(資訊 行情 論壇)、文山電力等一些老品種如潛江制藥(資訊 行情 論壇)、中科合臣(資訊 行情 論壇)等機會也不小。老龍頭四川長虹(資訊 行情 論壇)再次啟動，帶動了青島海爾(資訊 行情 論壇)、春蘭股份、海信電器(資訊 行情 論壇)、廈華電子等。我們可以發現近期市場的關注重點明顯轉向新、小、低，大盤藍籌已風光不再。
航空、煤炭、鋼鐵、石化等繼續做空，尤其是航空和煤炭，前期領漲品種調頭領跌，如南方航空(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)、山西焦化(資訊 行情 論壇)等，后期對于跌幅不大的藍籌股宜規避風險。
從技術上看，市場正在構筑底部過程中，至于是否是中期底部尚不能判斷。回顧滬市大盤從6月10日以來的表現基本印證了我們1450點下方不做空的判斷。我們認為市場正在醞釀一次比較大的反彈行情，從時間周期上和大盤走勢判斷，6月25日都應該是一個比較關鍵的日子。不管中小板開盤如何，機會都將存在。
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