周五即將開盤的中小企業板首批推出了極富想像力的"新八股"，雖然我們暫時還不敢樂觀地展望它們會像當年上海交易所推出的老八股那樣激動人心，但對于"新八股"股價定位激烈的多空分歧，不難看出它們受關注的程度。其實同樣值得關注的是主板與這些個股類比性較強的那些個股，市場對新八股的各種預期，部分地折射到這些個股的走勢上，這就成為開盤之前這些個股值得重點關注的重要理由。

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　　一、新和成對浙江醫藥

　　新和成從事化學原料藥的生產和銷售，主要產品有六種，在主營業務收入及利潤表現上基本以VE、VA及乙氧甲叉為主，維生素E產量在國內處于第二，維生素A產量在國內處于第一。

　　讓新和成屈居VE產量國內第二的就是浙江醫藥(資訊 行情 論壇)控股的浙江新昌制藥，因此當新和成奪得中小企業板第一股的榮耀后，率先響應的就是浙江醫藥，該股5月28日走出放量漲停板的走勢。但與新和成每股收益0.82元形成巨大反差的是，浙江醫藥近幾年都只有微利，掙扎在虧損的邊緣。因此市場對浙江醫藥很快就不感冒了，股價迅速回落，再次筑底以后本周才再度走強。不過近期成交量持續放大，顯示有一定資金吸納跡象，中小板開盤之前有可能突破向上。如果新和成定位在20元以上，對后者還有一定帶動效應。但浙江醫藥股價迎頭趕上的前提是公司業績提升，后者即使沖得再高，最終還是會跌回應該的價位。

　　二、江蘇瓊花對安塑股份

　　江蘇瓊花主要從事藥用PVC片材、板材及其相關制品的研發、生產，主導產品包括PVC片材和PVC板材，產品主要用作醫藥包裝材料。目前上市公司中沒有與瓊花主營業務相同的企業，在塑料包裝行業可比較的上市公司主要有中達股份(資訊 行情 論壇)、紫江企業(資訊 行情 論壇)和珠海中富(資訊 行情 論壇)，但都是股本規模較大的中低價股，股價聯動效應較低。

　　倒是主業都是塑料行業的安塑股份(資訊 行情 論壇)(000156)可比性較強：總股本與流通股接近，業績差不多，安塑03年0.2元，瓊花攤薄0.25元，但安塑的股價走勢上至今看不出中小板的刺激。該股近期隨大盤回調，上周創出新低以后本周反彈力度一般。

　　如果安塑目前定價合理，那么在比價效應下即使考慮中小企業板的溢價因素，瓊花的定價也不會超過14.6元，首日漲幅100%，比我們預期的要低，因此瓊花上市后的定價對安塑的反作用較大。

　　三、偉星股份對鳳竹紡織

　　由于深滬兩市中沒有以紐扣、拉鏈為主業的上市公司，只有在與公司主營業務關系較為密切的服裝加工業的上市公司中找類比公司，卻發現盤子小、業績尚可還屬于次新股的就只有鳳竹紡織值得關注。

　　鳳竹紡織在大盤持續下跌中上市，首日開盤在8元以上，但這一定位并不被市場認同，換手較低，股價持續下跌，直到6元附近才止跌回穩。其間換手情況不太理想，而且走勢上明顯弱于其它次新股。但本周該股反彈力度較強，成交量有所放大。短線有望沖擊前期平臺以提高股價定位。公司在高檔針紡織行業有較強的市場競爭力，中期有望分紅，股價中線有望走強。

　　四、華邦制藥對馬應龍

　　兩者最大的共性是�？扑�，華邦以治療皮膚病、結核、腫瘤等為主，馬應龍(資訊 行情 論壇)則專治痔瘡。馬應龍主業更為專一、盤子更小、每股收益0.78元也更高，華邦在全面攤薄以后每股收益0.45元。筆者對其股價定位22元，這對市盈率只有27倍的馬應龍來說有一定刺激。

　　馬應龍發行價超過16元，因此上市首日雖然漲幅不大，但也定位在24元成為高價股，受大盤下跌影響震蕩回落，近期強勁反彈，股價應已探明底部，后市有望維持20元以上的震蕩走勢，但大幅上漲不易。

　　五、德豪潤達對寧波富達

　　德豪潤達以在小家電的貼牌經營上的良好業績成為新八股中業績最好、發行價最高的股票，但它能否成為上市以后的第一高價股以及是否高開低走，都是市場關注的。

　　兩市主業為小家電的只有閩燦坤B(資訊 行情 論壇)、寧波富達(資訊 行情 論壇)，粵美的(資訊 行情 論壇)涉足小家電領域但以空調為主，但都不像德豪完全依靠做貼牌生產為主，不創自有品牌。而且除了美的，其它個股業績完全無法與德豪相比，因此在股價走勢上聯動較弱。實際上寧波富達作為累計漲幅較大的莊股，其走勢幾乎不會受德豪股價的影響，投資者應對其回避。

　　六、精工科技對北方天鳥

　　精工科技主營由兩塊相對獨立的業務組成，2003 年建材專用設備、紡機業務分別占公司主營業務收入的41.4%、28.7%。因此能夠與其走勢聯動的股票包括杭蕭鋼構(資訊 行情 論壇)、京山輕機(資訊 行情 論壇)等，但筆者選擇了北方天鳥。后者與精工相似點一是紡機業務、一是小盤次新股，最值得關注的是它兩度跌破其9.6元的發行價。

　　北方天鳥(資訊 行情 論壇)不被看好的理由可能是其紡機主業，行業龍頭經緯紡機(資訊 行情 論壇)近年業績穩步增長，股價仍然不斷創新低，導致北方天鳥的比價偏高。不過，精工科技主營中也包括較多的紡機業務，市場對紡機行業的看淡是否影響其股價定位呢？

　　以北方天鳥股價為基礎對精工定價，其股價在12.4元，但以新股中小盤股對其定價，股價應可達到16元以上，這兩者之間的差價是拖累精工呢，還是拉動北方天鳥？

　　七、華蘭生物對春天股份

　　雖然從血液制品的主業來看，北生藥業(資訊 行情 論壇)應有更好的比價效應，但由于它是老股，還有10配7的再融資方案，我們認為其跟風效應不強。而春天股份(資訊 行情 論壇)同樣是近期上市的生物制品類中小盤股，近期走勢活躍，換手非常充分，有資金積極介入其中，短線更值得關注。

　　比較兩者業績，0.31元對0.79元，其比價再相同市盈率下反映為發行價的同比，如果嚴格換算為上市交易價格，則華蘭生物可定位到36元，這比我們根據新股定價模型的定價30元要高20%！

　　八、大族激光對華工科技

　　雖然主板市場有華工科技、大恒科技(資訊 行情 論壇)都以激光為主業，但華工科技(資訊 行情 論壇)主業更鮮明，并且有更好的科技內涵和發展潛力。大族激光因為其主業的高科技特征最強和成長性最好，在新八股中受到的關注較多，而華工科技近期也逆勢持續上漲，短期漲幅接近30%，同樣格外引人注目。除了聯動關系，華工科技本身行業景氣復蘇的預期對股價的影響也值得關注。

　　在持續上漲以后，華工科技的股價已經接近除權前的高位，填權的欲望較強，大族激光上市如果出現25元以上的定價，將對華工科技的股價產生較強刺激。