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大盤底部跡象日趨明顯，目前我們認為“雙增”(2003年年報增長、2004年上半年預增)的煤炭行業具有較好的投資價值。
煤炭資源短缺是我國目前的現狀。2003年，全國原煤總產量達到17.36億噸，同比增長24.62%，但卻未能滿足市場對煤炭供應的需求，而且2004年煤炭供應狀況更加吃緊，市場缺口將進一步加大，其主要原因有以下幾方面：一是現有的大中煤礦平均每年報廢減產100
0萬噸左右，沖減了部分新增產量。二是受供應緊張影響，為了保證市場需求，2003年國有重點煤礦全部處在滿負荷生產狀態，超能力生產1.3億噸，產能難以擴大。三是國土資源部要求關閉五類煤炭產地，預計減少煤炭產量500-1000萬噸，進一步激化供求矛盾。這些方面的問題造成煤炭供應持續緊張。煤炭供應形勢的嚴峻，導致煤價不斷上升。
由于一季度煤炭價格持續上漲，煤炭上市公司業績繼續大幅上漲，重點公司同時發布了中報預增公告，預計2004年中報上市公司業績增長幅度在30%左右�？紤]到煤炭需求旺季在10月份以后，屆時煤炭價格將面臨大幅上漲，煤炭上市公司年報業績增長幅度有望達到50%左右。
從2003年的凈利潤增長來看，蘭花科創(資訊 行情 論壇)(600123)的凈利潤增長105.7%，而神火股份(資訊 行情 論壇)(000933)、西山煤電(資訊 行情 論壇)(000983)、神州股份(資訊 行情 論壇)(000968)的增長都超過了40%。2004年一季度，神州股份的凈利潤增長490%，其他幾家再加上兗州煤業(資訊 行情 論壇)(600188)、上海能源(資訊 行情 論壇)(600508)、開灤股份(資訊 行情 論壇)(600997)等則都在38%以上。過去的成績為其現在的發展奠定了基礎，據預測，兗州煤業、蘭花科創、西山煤電、開灤股份等的中期業績都將預增至少50%，由此打開了其股價的上揚空間。
由于煤炭股明顯得到大資金的關注，主力參與痕跡較濃，雖然目前還不排除煤炭股有繼續調整的可能。但該板塊已具備了中線投資價值。北京首放
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