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渤海投資
今天大盤(pán)圍繞上一個(gè)交易日收盤(pán)點(diǎn)位窄幅震蕩，兩市最終都以小陽(yáng)報(bào)收。其中上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)收盤(pán)于1433.46點(diǎn)，漲0.46%，成交金額58.93億，量能萎縮跡象明顯。我們認(rèn)為由于市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)創(chuàng)出10年來(lái)新低，不少個(gè)股股價(jià)接近凈資產(chǎn)，指數(shù)在1400點(diǎn)附近的風(fēng)險(xiǎn)漸小，繼續(xù)出現(xiàn)加速跳水的可能性不大。但是指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)與個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)不能等同，
投資者仍要注意某些個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。
指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)漸小，投資機(jī)會(huì)逐步顯現(xiàn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月18日收盤(pán)，兩市共有467只A股股價(jià)跌破1307點(diǎn)時(shí)的價(jià)格,約占兩市A股總數(shù)的36%，同時(shí)兩市A股加權(quán)平均價(jià)格已達(dá)6.54元，跌破去年1307點(diǎn)時(shí)的6.56元。上證所近日也指出，滬市目前平均市盈率水平為近10年最低。以2003年年報(bào)每股收益、6月18日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，滬市平均市盈率為22.12倍，市凈率為2.49；深市平均市盈率為27.02倍,市凈率為2.46。從上面市場(chǎng)平均市盈率和加權(quán)平均價(jià)來(lái)看股指在1400點(diǎn)附近的風(fēng)險(xiǎn)漸小，但是風(fēng)險(xiǎn)漸小并不等于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，或者投資機(jī)會(huì)的馬上來(lái)臨。我們認(rèn)為市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)只是正在逐漸顯現(xiàn)，投資者當(dāng)前最重要的是挖掘那些股價(jià)暴跌而顯露投資價(jià)值的個(gè)股，如低價(jià)科技股或醫(yī)藥股。但是投資者目前還是不要急于介入，而是把這些個(gè)股珍藏心中，待大盤(pán)真正筑底成功時(shí)再行買(mǎi)入，尤其還要特別注意那些高價(jià)藍(lán)籌股蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)。
個(gè)股分歧加大，底部仍不明確
首先是低價(jià)高校概念股和次新小盤(pán)股聯(lián)袂走強(qiáng)。今日居兩市漲幅榜前列個(gè)股幾乎被這兩個(gè)板塊所包攬，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)十分明顯，在很大程度上激發(fā)了市場(chǎng)人氣。次新股和高校股聯(lián)動(dòng)，我們認(rèn)為背后有一個(gè)共同的原因——中小企業(yè)板塊。深交所已發(fā)布公告，中小企業(yè)板塊將于6月25日開(kāi)盤(pán)，也就是本周五。而這兩個(gè)板塊正是乘中小企業(yè)板塊的東風(fēng)，才能如此“春風(fēng)得意”。次新小盤(pán)股是本著出身雷同而提前演繹，高校股則是高舉分拆和創(chuàng)投概念。所以我們認(rèn)為這兩個(gè)板塊的活躍還只是短線(xiàn)行情，在中小板塊開(kāi)板之后能否持續(xù)還有待觀(guān)察。
其次是藍(lán)籌板塊的風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放完畢。今天在次新股和高校股激情表演的同時(shí)，藍(lán)籌板塊卻演繹著截然相反的走勢(shì)，其中山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)放量跌停，打破了一個(gè)多月精心布置的整理平臺(tái)。其他還包括中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)等藍(lán)籌高價(jià)股，甚至是中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)也有較大跌幅。藍(lán)籌板塊是我們之所以對(duì)后市保持謹(jǐn)慎的原因。我們多次指出藍(lán)籌板塊所在行業(yè)景氣指數(shù)的下降，很可能從汽車(chē)、鋼鐵、水泥向石化、有色金屬甚至是煤炭、航運(yùn)、電力等行業(yè)擴(kuò)散。這種擔(dān)心近幾天來(lái)已經(jīng)在電力、水泥、航運(yùn)、有色金屬等板塊的走勢(shì)中顯現(xiàn)出來(lái)。而這些破位下跌的高價(jià)藍(lán)籌股還有漫長(zhǎng)的調(diào)整之路要走，藍(lán)籌板塊的風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放完畢，這是制約大盤(pán)反彈的主要空方力量。
綜上所述，我們認(rèn)為市場(chǎng)的指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸減小，某些超跌板塊的投資價(jià)值正在逐步顯現(xiàn)，但是市場(chǎng)的作空動(dòng)能仍在，大盤(pán)的底部還未明朗。投資者當(dāng)前的主要任務(wù)是尋找獵物，備好獵槍?zhuān)却鰮舻臋C(jī)會(huì)。
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