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國金投資
從周末以來的消息面看，宏觀調(diào)控方面的利淡因素似乎正在逐步的暖化，在中國人民銀行貨幣政策委員會第二季度例會中再次指出，目前我國貨幣供應(yīng)量和各項貸款增長偏快的態(tài)勢已經(jīng)得到控制，在宏觀調(diào)控初見成效的基礎(chǔ)上要避免經(jīng)濟(jì)大起大落，貨幣政策的調(diào)控要防止急剎車。我們認(rèn)為，這次會議是在宏觀調(diào)控初見成效的特殊背景下召開的一次會議，
而從這次會議的精神導(dǎo)向可以發(fā)現(xiàn)，作為此次調(diào)控方式其中之一的貨幣政策已經(jīng)開始從前面的緊縮開始適度放松，這也將直接導(dǎo)致后面政策調(diào)整的走向，對于二級市場方面，將使前期對宏觀調(diào)控不確定的市場恐慌的情緒得到一定的遏制，便于市場的回暖。而至于是不是加利息，我們認(rèn)為如果只是小幅度的象征性加息，不會對市場造成大的沖擊。
另外，保監(jiān)會副主席吳小平表示積極研究保險資金直接進(jìn)入股票市場。應(yīng)該說拓寬資本市場資金供應(yīng)渠道是九條意見中非常重要的一條，應(yīng)被視作為中長期的利好，但目前的問題是新股發(fā)行速度仍不見放緩的跡象，中國證監(jiān)會日前發(fā)布公告稱，本周二、周三集中連續(xù)召開發(fā)審會，共有中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等12家企業(yè)的發(fā)行申請接受審核。而近期大盤低迷不振的走勢主要是由于市場資金面偏緊，可以說保險資金入市目前看還是遠(yuǎn)水解不了近渴，另外一個問題是什么點位是保險資金認(rèn)同的低風(fēng)險區(qū)域這還是個未知數(shù)，所以綜合基本面判斷，我們認(rèn)為，宏觀調(diào)控的因素已經(jīng)在被逐步的淡化，而目前就看管理層的態(tài)度，是不是能夠適當(dāng)?shù)目刂剖袌鰯U(kuò)容的速度，這一點我們?nèi)孕枰^察。
另外，從二級市場分析，周一兩地指數(shù)跳空低開，但下探后馬上出現(xiàn)了快速的反彈，雖然整個反彈過程依然走的有些勉強(qiáng)，大部分資金觀望心態(tài)比較明顯，但我們注意到，早市下探后瞬間便出現(xiàn)近20個點的反彈，說明短線在1400點的位置整體性的做空動力已經(jīng)非常少。建議1400點的位置可以適當(dāng)?shù)淖龆唷?/p>
熱點方面，在深圳中小盤市場本周五即將上市的前夕，主板市場的小盤次新股和部分科技股品種今日表現(xiàn)積極，其中，科達(dá)股份(資訊 行情 論壇)、北礦磁材(資訊 行情 論壇)、上海梅林(資訊 行情 論壇)、同濟(jì)科技(資訊 行情 論壇)均以漲停收盤，而雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、國通管業(yè)(資訊 行情 論壇)等漲幅也在8個點以上，預(yù)期在中小板企業(yè)上市前后，這些個股仍然會有一定的表現(xiàn)，而從中線行情分析，我們認(rèn)為在這部分個股中能夠維持漲勢的可能還僅局限于一些行業(yè)基本面比較理想，同時中報又有大比例送股題材的個股，而其余目前跟風(fēng)的一些品種在一波上漲過后將出現(xiàn)較大的中期風(fēng)險，尤其是如果在中小盤市場適當(dāng)短炒后形成回落的趨勢，則這個影響可能會在主板市場會提前反映出來，所以對于這個板塊我們認(rèn)為適合少量的資金參與短線炒作。
第二個方面，我們注意到今天大市值的股票基本上沒怎么跌，但整體表現(xiàn)為無量的橫盤走勢，但少部分績優(yōu)股如山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、伊利股份(資訊 行情 論壇)、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)較大的跌幅，一方面這其中有一部分股票，比如伊利股份是受到基本面變化的影響；另一方面，目前券商的資金面情況依然比較緊，同時基金目前的發(fā)行在行情低迷時也碰到了很多的問題，而來自于投資者贖回方面的壓力也比較大，所以即使基金手里持有的是風(fēng)險較小、成長性又很高的股票，一旦遭到贖回，也不得不在二級市場強(qiáng)行減倉，但在基金減倉的同時，市場外圍似乎有一部分神秘的資金正虎視眈眈的做建倉的準(zhǔn)備，其實從目前的行情來看，市盈率定價體系已經(jīng)受到了較大的沖擊，但我們認(rèn)為這種沖擊只是短時間的，這也是機(jī)構(gòu)化搏弈后出現(xiàn)價格扭曲的產(chǎn)物。
另外，從目前的一些市場特征分析，據(jù)統(tǒng)計，目前A股的平均價格為6.54元，已經(jīng)低于去年1307點6.56元的水平，而近期上市的新股中已經(jīng)有三只跌破發(fā)行價，應(yīng)該說整個市場的環(huán)境已經(jīng)到了管理層不得不進(jìn)行干預(yù)的時候了，因為這種大跌的行情，并不是因為上市公司業(yè)績下滑，而問題的關(guān)鍵還在于怎樣來處理一些歷史遺留問題，我們也相信國九條意見最終將給整個市場帶來一個合理的二級市場估值標(biāo)準(zhǔn)，但是這個預(yù)期必須是以保護(hù)投資者的利益和不使市場產(chǎn)生較大的動蕩為前提，如果確信這一點沒錯的話，那么相信底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。而在非理性下跌后，市盈率較低、成長性較好的股票依然是以后的投資重點。
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