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大通證券 董政
中小企業板將于本周五正式掛牌。而一項統計顯示，在即將上市的中小企業板八只股票中，選擇最看好大族激光的投資者占被調查人數的34%，遠高于第二位的新和成(23%)。因此主板市場正掀起一陣“激光”熱。不僅華工科技連創新高，而且本周一從事激光頭生產的科達股份也放量漲停。那么大族激光的最終會如何定價，并對主板市場上相關個股產生什么影響，就值得我們留意。
代碼股票04年一季度業績目前價格市盈率所從事的激光領域
002008大族激光0.46元(2003全年)9元20倍激光信息標記設備
000062深圳華強0.05元(04年一季度)8.64元43倍激光頭
000988華工科技0.04元(同上)11.93元85倍激光防偽與加工
600288大恒科技0.0215元(同上)10.16元118倍激光元器件及設備
600986科達股份0.078元(同上)13.61元44倍激光頭
上表中大族激光為即將登陸中小企業板的股票，其余四家均為主板市場的股票。這樣大族激光的定價必然會對主板市場上四只激光股產生一定影響。而根據中國股市以往經驗，中小盤科技股和成長股若處于80倍以上的市盈率即為風險區，50倍到80倍的市盈率為偏高區域，50倍附近的市盈率為正常區域。這樣即使我們用最保守的預測，大族激光的定位為50倍市盈率，那么該股的價格將有22.5元。
可是問題的另一個方面，由于中小企業板作為證券市場的新生事物很容易受到市場的追捧，而大族激光又是中小企業板“新八股”中科技含量極高，并且唯一一只具有風險投資性質的股票。集高成長，風險投資于一身，如果該股上市首日定位過低，那么也很容易得到短線資金的追捧。因而部分市場分析人士認為該股上市初期的定位有望在60倍市盈率附近，即27元左右。
這樣，我們重新分析上表。華工科技與大恒科技，目前的市盈率已分別達到83倍與114倍，顯然投資價值并不大，當然投機價值另當別論。而深圳華強與科達股份目前的市盈率均為40多倍，無論是與前兩者相比，還是與大族激光相比，或許都具有一定的比價優勢。如果大族激光上市后在25元上方依然能得到資金的追捧，那么對于穩健的投資者，關注一下大族激光的關聯股，深圳華強(000062)與科達股份(600986)似乎也是一個安全的選擇。
反之，如果大族激光上市后的定價僅在20元附近，市盈率僅40多倍。那么大族激光本身就具有了一定的投資價值，這樣低開后高走，實現多贏，或許更是我們想看到的結果。
十分巧合的是，恰恰在本周一，從事激光頭生產的科達股份(600986)午后放量漲停，不僅帶動了整個次新股板塊，也帶動了大盤的反彈。這樣，同樣是生產激光頭的深圳華強(000062)似乎更具短線機會了。
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